长城伟业：沪铝大幅下挫，观望为宜

上周沪铝的上涨果然只是昙花一现。周一沪铝尾盘大幅下挫，0910合约最低挫至13365元/吨。尾盘收于13385元/吨。全天下跌175元/吨，跌幅达到1.29%。对于铝价来说这已经是相当不小的跌幅了。但成交量还是非常低迷，仅仅只有36008手。持仓减少168手。卖方主动成交较大。外盘 15080，内盘20928，买卖主动成交比例接近42：58。

　　主力持仓变化不大：0910合约空头主力增仓302手，多头主力增仓641手。绝大多数会员的持仓变化都在500手以内。

　　现货价格也回落。长江均价回落100元/吨，为13620元/吨；南储均价回落80元/吨，为13370元/吨。下游需求疲软，江苏无锡中包铝业公司目前几乎处于停产状态，中包铝业铸造铝合金锭的产能在2万吨/年，其正常产量在1200吨/月。不过，在过去的几个月里他们的产量一直在低水平徘徊。该厂4、5 月份的月销售量只有200-300吨左右，6月份更是下滑到了100吨以下，

　　LME铝库存出现少量减少，共减少1375吨，总库存再次回落到440万吨以下，为4399350吨。但取消仓单亦发生减少，为127500吨。取消仓单占库存总比为2.9%。仍旧维持在3%以下水平。

　　LME铝价终于在1600美元/吨一线再次得到支撑，昨夜电子盘价格最低下降到1582美元/吨，触底后价格一路上扬，尾盘收于1616美元/吨。全天上涨13美元/吨，涨幅0.81%。其他金属除锌和镍之外，也都有所上涨。

　　湖北宜昌长江铝业上个月底开始恢复6.5万吨闲置电解铝产能，总共有120台电解槽需要启动，目前已经完成启动60多台。剩余的有望月底全部恢复。该厂生产的铝锭主要销往广东市场，但由于广东市场库存较大，约有23万吨左右，因此较华东市场约有200元/吨的贴水。长江铝业只是目前恢复产能的大大小小的铝厂中的一个，中旬以后将可能有更多的铝锭涌出市场，届时现货铝的供应压力将可能越大。

　　山东氧化铝价格反弹至2200元/吨。因原材料矿石供应的紧张，氧化铝的供应并不充分。氧化铝厂亦不敢满负荷生产，因对未来铝价走势并不看好。

　　现货商对于铝价未来的走势均抱悲观的态度，但事实上铝的供需基本面已经是完全得到了反应，市场上有何人不知铝过剩？但铝价依旧没有发生暴跌，两市价格依旧支撑在各自的支撑线之上。最近两日伦敦的价格走势非常值得关注，因为已经是在支撑线1600美元/吨边缘了，如若守住这条支撑点，那么铝价就有可能继续寻找上升的机会。目前支撑铝价上涨的因素最重要的还是需求：国内的房地产需求和汽车需求。国内房地产热火朝天的局面似乎一直都尘埃未定，房价的上涨只能引发更多的人去追涨：如若买晚了，房价可能涨得更多。80后结婚用房的需求很大。而汽车的需求也愈加旺盛，尽管在7，8两个月份可能遭遇淡季的侵袭。

　　对于投资者而言，关心几个月后的铝价走势不若关心当前的铝价趋势。应该说铝价总体上面临较大的下行压力，下行是肯定的。但问题是下行程度可能不会太深，如若价格触底逆向而行，那么持有空单就可能遭遇较大的风险。因此尽管对于铝价目前偏向看空，但仍旧建议投资者以观望为宜，等待做多的机会。