东吴期货：策略早参1229

有色金属：全球衰退担忧仍存，有色金属反弹受阻

沪铜。全球衰退担忧仍存，铜价反弹受阻。周三伦铜冲高回落，收涨0.53%；沪铜主力02合约日盘收涨0.03%，夜盘收0.14%。本周以来铜价小幅上涨，因中国需求预期改善。国家卫健委：将新冠肺炎更名为新型冠状病毒感染，1月8日起实施“乙类乙管”。发改委：着力稳增长、稳就业、稳物价，大力提振市场信心，积极扩大国内有效需求。而全球经济前景仍为衰退阴影笼罩，限制铜价上涨空间。国内需求亦进入季节性消费淡季，现货升水大幅下挫。短期铜价或陷入震荡走势。

沪铝。供需两弱格局难改，铝价回落。周三伦铝收跌0.86%；沪铝主力02合约日盘收跌1.67%，夜盘收跌0.43%。周二铝价大幅上涨，因国家进一步放松新冠防控措施。国家卫健委：将新冠肺炎更名为新型冠状病毒感染，1月8日起实施“乙类乙管”。随着各地经受住疫情的冲击，市场信心有所恢复。短期铝需求季节性下滑，期铝上涨后，现货升水大幅下滑至平水附近。SMM国内电解铝锭库存周一较上周四小幅增加0.9万吨至48.4万吨。临近年末和春节，市场贸易将逐渐清淡，后期逐渐进入传统的累库时间。关注今日公布的周度社会库存数据。预计铝价延续宽幅震荡走势。

沪锌。12月28日沪锌主力涨1.29%，报23965元/吨，夜盘持平，报23805元/吨，LME锌涨1.09%，报3012.0美元/吨。周中贸易商开始年底关账，下游补库也接近尾声，成交活跃度下降，低库存仍给价格以支撑，但短线锌价走强更多受疫后消费预期改善影响，随着宏观情绪消化完毕，锌价预计将承压运行。

沪铅。12月28日沪铅主力涨0.78%，报16185元/吨，夜盘跌2.04%，报15825元/吨，LME铅跌1.62%，报2222.0美元/吨。近期的上涨更多是资金面进场在交易铅锭出口预期，随着资金离场，隔夜铅价大幅走低，逐步回归基本面逻辑。从基本面的角度，目前铅市场处于供需两弱的状态，疫情同时抑制了上下游的开工，另外也接近年底放假的时段，成交活跃度逐步下滑，因此较高的铅价其实与基本面有所背离。

工业硅。12月28日主力合约SI2308小幅走高，报收17425元/吨，涨0.81%。年末晶硅签单情况较弱，市场成交度不高。现货市场库存高企，临近年末，下游消费疲软，供给偏过剩局面下，价格震荡偏弱。期货市场国内对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”，市场情绪得到提振。上周大幅下跌后，期价落入合理估值区间，本周工业硅期价转入震荡走势。