华安期货：早盘策略1214

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：隔夜，comex黄金与沪金均收涨，美元指数回落。主要原因是昨晚公布美国11月CPI数据，货币政策收紧节奏上可以更缓一点，通胀数据上不会给市场那么大压力；其次就是很多风险资产，多头被压制较久，通胀数据超预期向下的时黄金多头表现都较积极。数据方面，美国11月未季调核心CPI年率6%，预期6.10%，前值6.30%。目前市场对美联储终端利率的定价已降至4.86%。整体来看，12月加息放缓板上钉钉，加息放缓交易已经走完，市场重新定价更高的退出利率，短期金价震荡为主。【投资策略】：逢低布局多单

[早盘策略]铜

【市场分析】：电解铜下游市场仍以刚需拿货为主，日内成交有限。昨日市场报价升水维持平水附近波动，虽换月在即，持货商报价心态不一，整体波动于10~30元/吨区间。上海市场升水高开低走，广东市场升水企稳，整体沪粤价差变化不大。目前市场流通货源维持充裕，叠加临近交割换月，预计现货升水或将维持弱势。消息面，美国11月核心CPI同比增长6%，低于预期6.1%且为2022年7月以来新低，市场对美联储终端利率的定价已降至4.86%，短期宏观氛围缓和。但应该注意到，房屋租金通胀仍在走高，依然具有很强的粘性，铜价仍然有受更高终端利率压制的风险。【投资策略】：建议短期多单。

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日沪铝价格短区间出现企稳当前影响沪铝价格主要因素和需关注市场热点：1、周二公布的通胀数据低于预期，预期12月加息50个基点落地。2、当前12月供给仍维持稳定，预期稳中有降，符合季节性规律。3、本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续下跌0.7个百分点至65.3%。分版块来看，周内原生铝合金及铝板带板块开工率出现下滑，主因需求不足持续冲击企业生产积极性，订单疲软导致多家中小型企业减产或提前放假，个别龙头企业开工率亦有小幅走弱。其余板块本周生产较为稳定，近期国内疫情管控政策放松，河南、山东、广东、四川等地运输大幅改善，但需求暂未回升，企业多按订单生产为主。整体来看，消费淡季下短期铝加工企业开工水平预计难以上涨。4、12月上旬，全国电解铝平均利润小幅抬升，煤炭价格走高是主要原因。5、库存依然处于低位。综上，在加息依旧，供给偏稳、需求持续偏弱、成本小幅抬升的当下，短期利多因素集中在库存低位的因素，市场上涨压力较大。但较强的国内宏观预期的影响下，铝价也不悲观。【投资策略】：观点：维持铝价震荡区间在18500-19500元/吨观点