华安期货：金属早评1213

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日沪铝价格连续出现调整，夜盘收于18635元/吨。当前影响沪铝价格主要因素和需关注市场热点：1、周二，美国11月CPI数据将公布，下周四联储年内最后一次议息会议将公布，关注周内消息公布。2、当前12月供给仍维持稳定，预期稳中有降，符合季节性规律。3、本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续下跌0.7个百分点至65.3%。分版块来看，周内原生铝合金及铝板带板块开工率出现下滑，主因需求不足持续冲击企业生产积极性，订单疲软导致多家中小型企业减产或提前放假，个别龙头企业开工率亦有小幅走弱。其余板块本周生产较为稳定，近期国内疫情管控政策放松，河南、山东、广东、四川等地运输大幅改善，但需求暂未回升，企业多按订单生产为主。整体来看，消费淡季下短期铝加工企业开工水平预计难以上涨。4、12月上旬，全国电解铝平均利润小幅抬升，煤炭价格走高是主要原因。5、库存依然处于低位。综上，在加息依旧，供给偏稳、需求持续偏弱、成本小幅抬升的当下，短期利多因素集中在库存低位的因素，市场上涨压力较大。但较强的国内宏观预期的影响下，铝价也不悲观。【投资策略】：观点：维持铝价震荡区间在18500-19500元/吨观点

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：隔夜，comex黄金与沪金收跌，美元指数震荡。近期公布的数据，美国至12月3日当周初请失业金人数23万人，预期23万人，前值22.5万人，基本符合预期；而续请失业金人数167.1万人，高于前值和预期值。续请数据说明持续失业人数仍在上升，小幅支撑贵金属上行。叠加油价的快速回落，以及美国第三季度非农单位劳动力成本终值显著地从初值3.1%下修到2.4%，劳动力成本的下修，令通胀压力再次缓和。鲍威尔鸽派表示美联储在“一段时间内”将需要采取限制性政策，最快12月就会放缓加息步伐，现在放慢加息步伐是平衡风险的好方法。整体来看，12月加息放缓板上钉钉，加息放缓交易已经走完，市场重新定价更高的退出利率，短期金价震荡为主。【投资策略】：逢低布局多单

[早盘策略]铜

【市场分析】：受临近年末需求转淡影响，下游线缆行业订单并未出现明显的升温，漆包线需求稍有转好但增量也极为有限，整体仍呈现清淡行情。据SMM，本周进口到货量或与上周持平，国产到货量预计增加，周度库存可能会小幅增加，叠加临近交割换月，预计现货升水或将维持弱势。周四（12月15日）开始，美联储、英国央行、欧洲央行将相继发表利率决议，同时为2023年的货币政策工作定下基调。美国薪资-通胀螺旋是核心通胀的长期推升动力，最新终端利率有较上修风险，届时铜价将面临回调。【投资策略】：投机资金尝试布局空单。