长城伟业：铝价下跌，维持震荡局面

必和必拓本月再次关闭其Perseverance镍矿，发生落石事故。故而镍矿供应减少继续支撑镍价格。

　　金属昨日稳步上扬，受益于中国公布乐观的6月PMI指数以及美元走弱。大部分品种涨幅在2%-3%，镍表现最强，上涨7.3%。不过，今日价格有所回落。昨日镍价支撑力来自必和必拓的消息，其于本月再次关闭Perseverance矿厂，此厂是预计09产能达3.1万吨的位于澳大利亚西部的Leinster矿厂的一部分。考虑到Sudbury矿厂正在进行的合约谈判存在不确定性，镍矿供应面问题继续给予价格支撑，尤其是目前占总产出21%的产能已经关闭。

　　不过我们仍对目前价格上涨是否有足够的基本面支撑表示换衣，尤其是投机性收储在中国高需求中所扮演的角色，以及中国镍生铁产量可能正在回升。

　　此外，OECD市场的终端需求仍没有明显的改善，这也抵消了，至少目前来看，处于低位的不锈钢库存可能即将进入重新备库阶段带来的利好。我们认为重新备库周期很有可能最早在今年四季度开始，而不是现在，主要因为目前仍处于季节性消费淡季。

　　继本周一中国国家发改委一位官员公布国储局至今的总收储量后，昨日《人民日报》发表文章引用发改委官员的讲话，“国内价格依然高于国外，大量的境外金属资源流入中国。因此中国没有意义再继续购买和储备金属，国家应该停止收储。”此外，该发改委官员还表示，“国内企业并未直接受益于国家对于有色金属的收储 ”，“反而，经纪人和套利商成为了最终的受益者”。