财信期货：铝早评1208

01/基本面分析

宏观面，截至11月上旬，全欧洲已经完成95%的储气量，其中多个电解铝主要生产国也全线达到了100%的储备。天然气价格以及欧洲电价不断回落，11月上旬，欧洲主要国家电价水平已回归至2020年的水平，冶炼厂理论盈亏水平呈现全面盈利。国内方面，截至12月1日，国内电解铝社会库存降至50万吨，创出历史低位。库存持续下降成为近期支撑铝价走强的关键因素。临近年底，电解铝库存或将进入累积拐点。截至11月底，国内电解铝运行产能回升至4061万吨。从电解铝企业的运行情况来看，11月份新增减产方面主要来自河南地区，因采暖季环保政策要求及成本压力较大的原因减产8万吨，目前减产执行完毕。

02/现货报价分析

现货市场方面，今日上海现货铝锭报19410-19450元/吨，均价19430元/吨，较上交易日涨20元/吨，对2212合约报升20~升60元/吨。今早铝价震荡运行，截止中午收盘沪铝主力合约较上一交易日跌30元/吨，跌幅0.16%。持货商今早跟盘报升贴水，对12合约报升水40元/吨上下。铝锭现货小幅上涨，华东市场持货商对网价报均价-10~-20元/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性一般，华东市场收货价在19430元/吨上下。铝价维持震荡运行，市场整体交投偏弱。

03/综合分析

周三沪铝震荡运行收阴线，盘中交投一般，多空小幅度离场为主。受地产行业大规模银行授信等短期效应刺激，有色纷纷跟随走高运行。但是，临近会计年末资金面偏紧等影响，商品市场或继续整体偏弱运行。从盘面看，价格突破前高运行，rsi2值在60，中期持续技术面转强，建议投资者谨慎参与短多为主，下方短期均线支撑位18900。