财信期货：铝早评1202

01/基本面分析

宏观面，外围俄乌冲突以来，欧洲的天然气价格再度成为海外电解铝企业面临的难题，欧洲部分电解铝企业受制于短期的电力合同，或浮动的电力价格，不得已暂停了生产。进入三季度后，欧盟要求成员各国加快天然气储存水平，截至11月上旬，全欧洲已经完成95%的储气量，其中多个电解铝主要生产国也全线达到了100%的储备。天然气价格以及欧洲电价不断回落，11月上旬，欧洲主要国家电价水平已回归至2020年的水平，冶炼厂理论盈亏水平呈现全面盈利。国内方面，四川阿坝铝厂复产，加上广西近日出台有色金属复产鼓励措施，加快电解铝企业复产，供应端继续缓慢修复。需求方面，进入季节性消费淡季，需求表现仍然较弱，需求难有起色。供应缓增，需求缓减，对铝价形成一定压力。

02/现货报价分析

现货市场方面，今日上海现货铝锭报19270-19310元/吨，均价19290元/吨，较上交易日涨320元/吨，对2212合约报升40~升80元/吨。今早铝价震荡上涨，截止中午收盘沪铝主力合约较上一交易日涨270元/吨，涨幅1.43%。持货商今早跟盘报升贴水，对12合约报升水60元/吨上下。铝锭现货跟盘上涨，华东市场持货商对网价报均价-20~均价/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性一般，华东市场收货价在19290元/吨上下。整体来看，铝锭现货市场成交较为清淡。

03/综合分析

周四沪铝冲高回落收阳线，盘中交投一般，多头小幅入场为主。受股指上涨，市场流动性加强等短期效应刺激，有色纷纷走高运行。临近会计年末资金面偏紧等影响，商品市场整体偏弱运行。从盘面看，价格在前高附近运行，rsi2值在50，中期持续技术面偏中性，建议投资者谨慎参与震荡交易为主，下方短期均线支撑位18700。