11月25日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

国海良时期货：铝早评1125

震荡，关注19200以上能否上破

1.现货:上海有色网A00铝平均价为19100元/吨(130元/吨)。

2.利润:电解铝进口亏损为-1214.4元/吨。

3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差60，前值60

4.库存:上期所铝库存124870吨(-11590吨)，Lme铝库存509450吨(-3825吨)。

5.总结:11月议息会议加息75基点，美联储将继续对终端利率高点维持强势预期（预料联储加息高点将在5%上下水平）。四季度进入需求淡季，-需求方面小幅回暖，但仍弱于往年正常水平。

目前震荡，区间操作。压力位19500-20000，支撑位：17500-17800。关注19200以上能否上破。（国海良时期货）

财信期货：铝早评1125

01/基本面分析

宏观面，美国10月CPI同比增长7.7%，前值8.2%，环比增长0.4%，与前值持平；核心CPI同比增长6.3%，前值6.6%，环比增长0.3%，前值0.4%。美国10月CPI超预期放缓，市场对美联储12月放缓加息步伐的预期增强。近期越来越多的美联储官员暗示，美联储很可能从12月起放慢加息步伐。国内方面，各地继续优化疫情防疫措施，进一步放宽防控限制。四川限电影响已经基本消退，产能正在逐步恢复。河南、山东地区部分铝厂计划减产部分产能，关注其后续情况及持续时间。云南减产范围暂无进一步扩大。整体来看，供应端压力不大。

02/现货报价分析

现货市场方面，今日上海现货铝锭报19080-19120元/吨，均价19100元/吨，较上交易日涨130元/吨，对2212合约报升40~升80元/吨。今早铝价震荡上涨，截止中午收盘沪铝主力合约较上一交易日涨120元/吨，涨幅0.63%。持货商今早跟盘报升贴水，对12合约报升水60元/吨上下。铝锭现货跟盘上涨，华东市场持货商对网价报均价/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性一般，华东市场收货价在19100元/吨上下。整体来看，铝锭现货市场成交表现一般。

03/综合分析

周三沪铝震荡运行收阳，盘中交投一般，多头小幅入场。受临近会计年末资金面偏紧等影响，商品市场整体偏弱运行。从盘面看，价格在前高附近运行，rsi2值在60，中期持续技术转强，建议投资者谨慎参与震荡交易为主，下方中期均线支撑位18550。（财信期货）

（伦敦金属）LME铜价上涨，因美元疲软，美联储预计放慢加息

伦敦11月24日消息：周四伦敦金属交易所(LME)的铜价走高，受美元走软、美国加息步伐将放缓的乐观情绪以及中国房地产行业得到进一步支持的影响。

截至格林尼治时间1705，LME的三个月期铜上涨0.5%，报每吨8,044.5美元。

由于周四是美国感恩节假期，成交量比平常要低。

铜通常被视为全球经济晴雨表。今年迄今LME期铜下跌17.2%，较3月份的历史峰值低了25.8%，因为美联储为首的央行积极加息，令人担心全球经济陷入衰退，削弱商品需求。

周三晚些时候发布的美联储会议纪要显示，大多数决策者同意很可能很就会放缓加息步伐，这给市场带来了鼓舞。Wisdom Tree的商品策略师尼塔施©沙阿表示，一个转折点已经出现，因此所有那些对经济衰退风险的担忧正在消退。美联储会议纪要似乎巩固了这一转折。铜的基本面确实相当强劲，但基本金属价格可能会有很多波动。他感觉只要出台不错的经济数据，人们就会开始对美联储政策转向进行定价。

周四美元指数跌至一周多来最低点，这使得金属对非美元持有者来说成本更低。

在中国，国有六大银行密集和房地产企业达成协议并提供授信，已经披露的意向性授信额度超过1.2万亿元，这有助于提振期铜价格走高。房地产业是铜的主要用户之一。

分析师预计，受电动汽车行业蓬勃发展和可再生能源项目投资增加的推动，中国的铜需求在2023年将强劲上升。

不过中国疫情形势依然严峻复杂，报告新增确诊病例人数创下新高。

自11月14日期铜触及5个月来的高点8600美元以来，迄今期铜已经下跌6%左右，主要就是因为对疫情形势感到担忧。

其他金属的收盘情况包括，LME铝下滑0.9%，报每吨2,374.50美元；镍下挫0.4%，报每吨26,195美元；锌上涨0.4%，报每吨2,917美元；铅上涨1%，报每吨2,128美元；锡上涨1.3%，报每吨22,315美元。（博易）