华安期货：早盘策略0930

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日因lme讨论限制俄铝交割的文件发出，市场担心欧盟地区铝锭供给降低，出现暴涨，国内跟涨。当前新增因素1、美联储第三次加息75个基点，海外市场”动荡”，市场衰退交易持续。2、云南地区部分企业减产扩大至18%，20%区域减产正在落实。宏观面：海外紧 国内稳仍是当前格局。基本面：云南地区减产仍在扩大，市场仍有预期。需求方面：本周下游铝加工龙头企业开工率为66.4%，环比上升0.4%，分板块看仅原生铝合金企业周度开工上升2%，其他板块均环比持稳。成本端：本周煤炭价格继续上涨，成本端得到支撑，市场完全生产成本来到17350元/吨附近。库存方面：本周社会库存仍为观察到累库现象，低于市场同期。目前看，国内基本面因供给减产叠加成本上移形成微观利李素，宏观利空演变成为市场利空因素。继续关注18000、19000支撑及压力位，市场在为未到明显确定性消息前，难见明显趋势。【投资策略】：操作建议：期货交易策略：继续关注18000、19000的支撑及压力位，做好区间操作。期权交易策略：场内波动率持续下行，买入策略较为推荐。

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：隔夜，美元指数大幅回落至111附近，comex黄金反弹，沪金由于受人民币汇率回升影响，保持震荡走势。基本面，美国上周初请失业金人数为19.3万人，较前一周减少1.6万人，就业市场持续走强；美国二季度核心PCE终值年化环比上涨5.6%。央行方面，梅斯特预计通胀将比美联储经济预测持续更久，利率预期可能比点阵图显示的中位数要高，当下还是要加息来控制物价。戴利表示需要更高的利率推动经济到一个可持续的道路上，目前预期的加息都是必要的，也是合适的。隔夜的数据表明美国的劳动力市场持续保强劲，而年内剩余两次加息大概率达到4%上方，即一年期的美国债收益率超过4%。而劳动力市场保持旺盛的势头，也是美联储有底气加息的一个重要支柱。未来美元指数将持续高位运行打压金价，短端利率不改上行趋势，实际利率还在上行中，对金价压制始终存在，仍保持偏空观点，空单持有为主。【投资策略】：偏空观点，适逢十一假日，可轻仓过节

[早盘策略]铜

【市场分析】：沪铜隔夜盘面高开日内震荡走高，整体交投重心较上个交易日上抬，上海市场升水维持高位企稳。目前进口货源难有大批量补充市场，现货紧张局面节前将继续维持。据Mysteel了解，部分贸易商考虑开始不出货，叠加周五为本周最后一个交易日，下游备货情绪逐渐减弱，预计升水或将小幅回落。宏观面暂无新增重要信息，对后市铜价的指引较弱，预计铜价延续震荡态势。【投资策略】：策略上建议观望。