东吴期货：策略早参0909

沪铜

供应短缺担忧上升，铜价上涨。周四伦铜收涨2.98%；沪铜主力10合约日盘收涨0.99%，夜盘收涨1.31%。全球显性库存偏低，LME现货升水年内首超100美元/吨，国内维持在400元/吨高位。目前中国对铜的需求依旧稳健，8月未锻轧铜及铜材进口49.8万吨，同比增长26.4%。传统消费旺季到来，国内现货市场逢低采购意愿加强；而库存偏低，市场紧张情绪上升。Escondida铜矿工人威胁罢工。欧央行加息75基点靴子落地；鲍威尔重申：历史告诫我们不要过早放松政策，现在需要强有力行动。欧美央行收紧流动性以对抗通胀，抑制未来需求。关注中国8月通胀、信贷数据。操作上暂先观望。

沪铝

9月8日沪铝主力合约日盘收涨1.67%，夜盘收跌0.16%；LME收涨1.61%。当前的主要矛盾集中在供应端，川渝地区电解铝企已经开始检修和复产，预计需要至少2个月，云南限电风波仍在发酵。随着旺季到来，消费或有环比改善，但不及往年同期水平。整体上看铝价上方有供应过剩预期的压力，下方有阶段性减产带来的支撑，预计短期内铝价维持偏强震荡。中长期看铝价仍有下行空间。需持续关注消费端和新增产能投产情况。

沪锌

9月8日沪锌主力2210合约收于24145元/吨，涨幅0.63%，夜盘涨1.08%，报24230元/吨，LME锌涨1.01%，报3151.5美元/吨。市场交易逻辑逐步从供应逻辑向需求逻辑转变，在海外需求前景暗淡的背景下，国内金九银十能否到来至关重要，前期大范围的减产使得目前的供应端十分脆弱，给予价格一定支撑，在消费未能给出有效指引前，锌价或维持宽幅震荡。

沪铅

9月8日沪铅主力2210合约收于15110元/吨，涨幅0.47%，夜盘跌1.09%，报14915元/吨，LME铅跌0.45%，报1900.5美元/吨。总体上，前期限电结束，供需双增，再生利润对铅价保持支撑，但是中秋节前补库预期落空，铅价或再度承压。