中泰期货：金属早评0909

9月8日，隔夜沪铝震荡。沪铝主力2210收盘报18575涨160，LME铝收盘报2277涨36。8日现货方面，无锡成交偏弱，佛山价格坚挺，无锡现货报价贴30至贴20，佛山报价在均价至升水10。

消息面，欧洲有色金属行业协会（Eurometaux）本周披露的信件中，嘉能可等40多家欧洲有色金属行业的CEO和细分行业协会一把手集体联署，呼吁欧盟采取紧急举措，阻止在电力和天然气价格飙升的背景下欧洲出现永久的“去工业化”。美联储主席鲍威尔表示，美联储“坚定地致力于”抗击通胀，并警告称不能过早放松货币政策；欧洲央行史无前例地将其关键利率提高75个基点，并承诺将进一步提高利率；

基本面方面，8日SMM库存报67.2万吨，较上周四下降1.1万吨；同期钢联统计铝棒库存14.05万吨，较上周四下降0.75万吨；2022年8月，中国出口未锻轧铝及铝材54.04万吨，环比下降约11.16万吨；1-8月累计出口470.10万吨，同比增长31.5%；7月中国进口未锻轧铝及铝材19.25万吨，同比下降38.3%；1-7月累计进口127.65万吨，同比下降28.1%。四川限电解除，省内电解铝企业已着手启动复产；贵州元豪铝业（10万吨）计划2022年9月底通电投产，预计先投5.34万吨；中铝连城铝业40万吨项目8月底复产完毕。荷兰铝厂Aldel由于能源价格高企且缺乏政府的支持终止剩余生产，该公司于去年10月停止了Delfzijl的11万吨原铝生产，但继续生产5万吨再生铝。法国敦刻尔克铝厂计划减产22%约6.5万吨，因能源成本过高；德国speira公司因能源成本过高，决定减产neuss电解铝产能50%，涉及产能7万吨。云南水电暂时无忧，部分铝厂存在压负荷情况，但后续电力紧张可能发生限电情况。

逻辑及策略建议：美元加息预期强劲，同时外盘市场衰退情绪上升，商品承压；沪铝因前期减产及后续云南限电减产预期，供应下降预期增强，消费表现小幅回升，现货表现平稳。预计短期沪铝震荡偏弱。