东吴期货：策略早参0831

沪铜：

利空情绪继续发酵，铜价续跌。周一伦铜休市，周二伦铜开盘补跌，低开低走，收跌3.38%；沪铜主力10合约日盘收跌0.56%，夜盘收跌0.69%。上周五美联储主席在央行年会上的鹰派讲话继续发酵。鲍威尔警告美国经济将经历一段增长放缓的痛苦时期。市场预计9月FOMC会议上将连续第三次加息75个基点，经济硬着陆的担忧上升。能源价格飙升，德国8月调和CPI同比涨8.8%，欧央行9月鹰派加息概率上升。中国多点局部的疫情也令市场担忧。全国电力供应逐渐恢复正常，前期减产的铜冶炼厂陆续恢复正常生产，铜供应逐渐改善。关注今日公布的中国8月官方制造业PMI。建议观望

沪铝：

8月30日沪铝主力合约日盘收跌1.69%，夜盘收跌0.44%；LME收跌4.26%。川渝地区已经开始复产，预计将需要至少2个月，随着高温天气结束以及9月旺季的到来，消费或有环比改善，但目前价格处于相对高位，难以支撑消费快速回升，预计短期内铝价维持偏强震荡；下半年国内外供应端有较多增量，供应过剩预期仍存，叠加欧美宏观氛围偏空，中长期看铝价仍有下行空间。需持续关注消费端和新增产能投产情况，以及国内社会库存变动。

沪锌：

8月30日沪锌主力2210合约收于24840元/吨，跌幅1.62%，夜盘跌0.74%,报24740元/吨，LME锌跌2.42%，报3472.0美元/吨。总体上，欧美鹰派加息信号使得有色再度承压，国内限电结束叠加欧洲能源价格高位回落，供应端的压力有所缓解，锌价承压调整，但是锌价底部成本支撑依旧较强，一方面在于欧洲能源价格预计回调有限，欧洲炼厂或维持较大幅度的亏损状态，另一方面，副产品硫酸价格大幅下跌，国内炼厂利润快速收窄至低位，同样对锌价保持支撑，短期锌价或维持震荡整理，下方空间相对有限，关注重点逐步转向消费端金九银十能否如期到来。

沪铅：

8月30日沪铅主力2210合约收于14920元/吨，跌幅0.4%，夜盘涨0.07%，报14915元/吨，LME铅跌0.57%，报1988.5美元/吨。总体看，供需双增，但短期供应端的恢复量要超过需求端，致使铅价偏弱震荡，但近期废电瓶到货依然不畅，再生端成本支撑依然存在，目前原再价差处于低位，部分地区甚至出现原再价差倒挂的情况，沪铅底部支撑较强，可以适当逢低做多。