东吴期货：策略早参0817

沪铜：

基本面仍有支撑，铜价震荡。周二伦铜收涨0.34%；沪铜主力09合约日盘收涨0.91%，夜盘收涨0.10%。周一公布的中国经济数据不及预期，对未来需求的担忧上升；但短期内外贸市场货源仍然紧俏，限制铜价向下空间。国内部分冶炼厂限电，短期社会库存以及上期所仓单偏低的情况难有改善。7月单月房地产投资同比下降12.3%，为今年以来最大最大降幅；新开工面积降幅为近十年来最大。随着能源危机进一步在居民及企业部门蔓延，8月“欧洲经济火车头”德国的经济景气程度继续下行，ZEW经济景气指数跌至-55.3，创08年次贷危机以来最低。关注国内限电对供需双方的影响。建议暂先观望。

沪铝：

8月16日沪铝主力合约日盘收涨1.19%，夜盘收涨0.8%；LME铝收跌0.29%。目前四川地区因高温降负荷减产和铝厂事故停产影响的产能总计约40万吨，但房地产为首的终端需求持续低迷，叠加宏观氛围偏空，供需双弱，短期内未见供需矛盾，铝价将宽幅震荡，后续需继续关注上游减产的进一步影响，以及国内社会库存变动。

沪锌：

8月16日沪锌主力2209合约收于25095元/吨，涨幅1.54%，夜盘涨3.13%，报25560元/吨，LME锌涨1.35%，报3645.5美元/吨。欧洲锌冶炼企业Nyrstar发布声明称再度减产，涉及产能15万吨/年，尽管此次欧洲减产涉及产量在全球占比不大，但在欧洲能源问题持续发酵的背景下，减产使得市场对供应端的担忧情绪再度突显，推动锌价走强。总体上，国内需求难言景气，海内外供应持续受到扰动，市场仍存炒作情绪，不宜过分看多锌价。

沪铅：

8月16日沪铅主力2209合约收于15040元/吨，跌幅0.4%，夜盘涨0.70%，报15130元/吨，LME铅跌0.94%，报2154.5美元/吨。需求方面，由于夏季高温用电较多，部分铅蓄企业被要求错峰生产，导致部分产能释放受限。基本面看，安徽限电对供应端形成扰动，但下游铅蓄电池生产也受到限电的影响，目前原再价差处于低位，下方仍有支撑。