6月27日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

西南期货：铝早评0627

上周五，上海市场电解铝对沪铝2207合约报贴升水0-40元/吨；

华中市场电解铝对沪铝2207合约报升水100-140元/吨；

广东市场电解铝对沪铝2207合约报贴水25元/吨到升水15元/吨。

供应方面，氧化铝冶炼利润稳定，新扩建产能稳步落地，虽进口量受抑制，但国内整体供应量趋松；

外界干扰因素消退，叠加冶炼利润向好，预计6月电解铝产量约334万吨，但成本方面仍有支撑，且进口仍存缺口。

消费方面，铝价持续回调后，加工企业的采购需求有所好转，而海外需求面临回落压力。

本周国内电解铝社会库存下降3.4万吨，上周保税区库存下降3800吨。

前期，消极的宏观情绪促使有色金属集体大幅回调，虽然国内供应端存增量预期，但高企的能源成本依然给予铝价下方支撑，叠加美铝暂停部分冶炼厂的消息，我们认为未来铝价具有反弹的可能，建议维持观望。（西南期货）

东吴期货：策略早参0627

【铜】

上周铜价加速下挫，周末最低跌至六万一附近，但此后买盘明显增多，推动价格回到六万四附近。市场短期持续发酵美联储关于无条件控制通胀的承诺，中长期着眼于可能的衰退前景，还未能见到明确见底企稳的迹象。现货方面，LME库存微降至11.3万吨，上期所库存小增至5.7万吨，下游表现积极性不高，观望情绪重。技术上看，铜价短期有望开启反弹，短期阻力在六万六一线。

【铝】

周五夜盘有色金属板块延续下跌，沪铝一度跌破19000元，美联储鹰派举措和经济衰退交易持续打压市场。现阶段铝市基本面并非很差，国内外库存均偏低且处于去库中。短期沪铝跟随市场情绪寻底，将测试去年四季度平台即长期双顶形态颈线18000元上方支撑。

【锌】

上周五内外锌价一度急跌到3270美元、2.25万元/吨，沪锌已收回千点跌幅在2.33万。市场以情绪拖累为主。伦锌下方目标首先在3250美元，沪锌在2.3-2.35万短线止跌概率大。LME0-3月升水回撤到125美元，国内社库延续去库。空头兑现盈利为主。

【铅】

伦铅在1900-1950美元暂时寻获支撑，沪铅自1.48万收阳。原生铅价调跌到14825元/吨，原再生铅价差缩窄到100元/吨。由于出口亏损大，沪铅短线调整可能扩大。观察伦铅止跌强度，空单减持。

【镍】

隔夜沪镍触底反弹。海外宏观压力仍存，产业端亦呈偏空态势。镍矿及镍铁价格均持续回落，高库存下的不锈钢市场依然偏弱，下游需求回归尚未明显体现。镍价深跌之后，镍豆溶解硫酸镍利润修复，后期关注硫酸镍价格走势，若溶解利润维持，在纯镍低库存背景下，镍价有阶段性反弹预期。

【不锈钢】

隔夜沪不锈钢价格跟随镍价走势。镍铁价格跌至1400元/镍，不锈钢成本下移，虽然不锈钢社会库存连降，但库存仍处于近几年来的高位，需要维持负利润保证低产量下的持续性去库。但当下贸易商和终端低库存，若后续消费爆发，带来一波补库，短期可能会拉涨不锈钢。（东吴期货）

弘业期货：金属早评0627

有色：

G7将禁止进口俄罗斯黄金。美国6月密歇根大学消费者信心指数终值由初值的50.2恶化至50.0，创历史新低。美国5月新屋销售总数年化69.6万户，预期58.8万户，前值59.1万户。周五美国新屋销售数据大幅超预期，市场悲观情绪明显好转。美元大跌，人民币欧元上涨，有色金属夜盘大幅震荡多数反弹。

周五伦铜探底回升小幅收跌，今日高开0.5%于8371美元。沪铜夜盘巨幅震荡收小阳，基本收平，收于63450。沪铜成交持仓均上升，市场情绪好转。国内需求基本稳定，智利铜矿面临罢工风险。但宏观方面压力较大，市场可能延续大幅震荡中逐步筑底的走势。沪铜上方压力69000，下方支撑61000。今日国际铜较沪铜转为贴水12点，外盘走势明显弱于内盘。

欧美继续制裁俄罗斯，周五原油大涨。伦铝大幅震荡收小阴，今日小幅高开于2452美元。沪铝夜盘探底回升转涨，收于19060。沪铝成交持仓均上升，市场情绪好转。俄乌冲突不确定性较高，国内消费端较好，库存持续下降。沪铝伦铝下方均体现出支撑，沪铝走势明显强于伦铝，沪铝可能震荡后继续反弹。上方压力22000，下方支撑19000。

隔夜伦锌弱势回落收下引线的中阴线。沪锌晚间先跌后收回部分跌幅收长下引线的小阴线。上周多国加息预期下，全球经济衰退担忧升温，利空情绪导致金属大幅走低，市场利空情绪得到释放后，本周行情再次回到品种基本面。短期欧洲天然气价格高位运行，伦锌库存低位，锌供需面依旧偏紧。国内5月精炼锌环比小幅增加，预计国内锌精矿供应继续偏紧下，6月国内产量释放仍有限。需求方面，下游销售不畅下，初级终端企业减产停产增加，镀锌企业开工率明显下降。房地产景气度继续下降，基建需求表现较有韧性。短期锌基本面依旧偏好，锌价或逐渐企稳。国内稳基建，汽车等利好政策推动下，中期锌需求或逐渐走好。锌价中期能否企稳上涨取决于国内需求的表现和宏观经济的不确定性。

隔夜伦铅小幅高开后弱势震荡收十字小阴线。沪铅跳空低开后反弹收阳线。国内外加工费维持低位，铅矿供应继续偏紧格局不改。上周云南、河南等地冶炼厂减产下，原生铅开工率小幅下滑。废电瓶回收受限，加上再生铅利润亏损影响，再生铅企业生产积极性不大，再生铅开工率小幅抬升，供应压力较小。下游蓄电池消费淡季态势未有改善，电池开工率小幅抬升，电池成品库存压力未减。短期铅供应面偏紧下，铅价低位或企稳反弹。后期关注再生铅产能的释放情况和下游需求的恢复情况。

贵金属：

国际贵金属期货涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.09%报1828.1美元/盎司，COMEX白银期货涨0.42%报21.13美元/盎司。本周，COMEX黄金期货跌0.68%，COMEX白银期货跌2.12%。G7将禁止进口俄罗斯黄金，今天早盘黄金高开，对于白银影响不大。贵金属短期维持震荡判断。美联储布拉德表示，他支持提前加息以控制通货膨胀。布拉德认为，美联储需要直截了当且激进地加息，从而使通胀回落到2%的目标。他希望到今年年底，利率可以升至3.5%。不过，他认为现在讨论美国经济衰退的可能性为时过早。纽约联储发表文章称，尽管有着美联储加息的后期影响，但通胀率仍可能在明年下半年之前一直保持高位。研究人员称，美国和欧元区的通货膨胀都在加速，而且这两个经济体的预期加息幅度都在上升。美国6月密歇根大学消费者信心指数终值进一步下修至50，创历史新低，预期和初值均为50.2。大约79%的消费者预计未来一年的商业状况会很糟糕，为2009年以来最高的比例。不过，消费者的长期和短期通胀预期均有所回落。（弘业期货）