5月18日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

国海良时期货：铝早评0518

下游开工受疫情发酵影响较大，目前弱修复而反弹，反弹沽空

1.现货:上海有色网A00铝平均价为20420（-90元/吨)。

2.利润:电解铝进口亏损为-1894元/吨，前值进口亏损为-1997元/吨。

3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差0，前值20

4.库存:上期所铝库存290490吨(-4647吨)，Lme铝库存527375吨(-5125吨)，保税区库存为总计98.4万吨(-1.9吨)。

5.总结:联储议息会议加息50点，符合预期，但6月议息会议依旧偏鹰。预计年内加息8次.国内宏观偏暖，但美联储加息预期强化后降准空间不大。下游开工受疫情发酵影响较大。近期受复工预期影响反弹，可逢高沽空，止损位：20500以上。（国海良时期货）

西南期货：铝早评0518

昨日，上海市场电解铝对沪铝2206合约报贴水20元/吨到升水20元/吨；华中市场电解铝对沪铝2206合约报贴水80-40元/吨；广东市场电解铝对沪铝2206合约报到升水5-45元/吨。外界干扰消退，且冶炼利润可观，复产和新投产能加速落地，料5月氧化铝产量增至640万吨左右，电解铝产量或持续恢复至343万吨，但进口将有明显缺口；国内刚性需求有望随着华东地区管控缓和而逐步兑现，但海外订单的高增长趋势较难维持。上周，国内电解铝社会库存下降3万吨，保税区库存下降5000吨。LME铝库存持续去化，而回调的铝价有利于刚需兑现，关注华东地区管控放松后国内的库存表现，建议轻仓试多。（西南期货）

东吴期货：策略早参0518

沪铜：

需求前景改善，铜价延续反弹。周二铜价继续小幅反弹，伦铜收涨0.50%；沪铜主力06合约日盘收涨0.73%，夜盘收涨0.01%。上海：全市16个区均已实现社会面清零。发改委指出：经济运行会很快回归正常轨道；再提抓紧谋划增量政策工具。近期美国经济数据显示3月份通胀或以达峰值，美元自20年高位继续回落，伦铜价格压力减轻。此前因乌克兰危机、新冠疫情导致国内经济活动放缓和欧美央行加速收紧流动性的担忧令伦铜连续四周收阴。国内库存近期虽有所回升，但依旧处于低位，上海以及周边地区疫情逐步缓解，提振消费预期，现货升水走强。关注美国4月新屋开工等数据。

沪铝：

5月17日沪铝主力06合约日盘收跌1.24%，夜盘收涨0.52%；伦铝收涨1.66%。近期多空因素交织，上游复产速度较快而疫情抑制下游需求，但当前疫情管控效果逐步显现，国内开始去库，市场情绪有所回暖，叠加成本支撑逐渐显现，预计铝价将维持震荡走势，观望为主。继续关注近期疫情爆发对各地生产运输的影响。继续关注库存、产能变化及俄乌局势变动。

沪锌：

5月17日沪锌主力2206合约收于25745元/吨，涨幅1.30%，夜盘涨0.02%，报25795元/吨，LME锌涨1.44%，报3652.0美元/吨。目前欧洲能源问题所导致的供应端成本支撑犹在，下游消费的边际回暖在一定程度上增强了市场信心，使得锌价偏强震荡，但在国内消费出现明显好转前，锌价上冲动力不不足，可以适当逢低做多，关注26000元/吨均线压力位。

沪铅：

5月17日沪铅主力2206合约收于14895元/吨，涨幅0.10%，夜盘跌0.54%，报14830元/吨，LME铅跌0.95%，报2094.0美元/吨。昨日铅价企稳震荡，再生成本支撑显现，铅价逐渐回归基本面逻辑，低利润限制再生企业开工，供应端的压力加大，原再价差出现倒挂，部分需求将回流至原生铅，铅价逐渐企稳，可以逢低试多，关注14800元/吨支撑线。（东吴期货）