东吴期货日报0427

行业快讯

1.国际铝业协会（IAI）周三公布的数据显示，3月份全球原铝产量为569.3万吨，高于2月份的511.8万吨，但是较去年同期的578万吨下降1.55%。

2.周二美元指数再度走高至102.37，上证指数失守2900点整数关口，收跌1.44%。据彭博社报道，高盛在最新的报告中表示，欧洲央行对通胀的担忧正在上升，并预计欧央行明年将把利率提高至1.25%。

3.4月26日习近平主持召开中央财经委员会第十一次会议，强调基要强化基础设施建设支撑保障，构建现代化基础设施体系，引导好市场预期，稳定市场信心。

4.本周铝棒加工费连续两日上扬，据SMM统计周二华南、南昌地区加工费较上周五大幅上调约200元/吨。

现货资讯

周二SMM A00电解铝现货均价20740元/吨，跌210；贴水30。华东现货在早间贴水小幅收窄，实际成交对当月贴水30元/吨附近，华东现货成交集中20740元/吨附近为主。中原地区现货转向升水，随着绝对价格大幅回落，叠加巩义地区铝锭库存连续走低，持货商挺价意愿较足，早盘现货成交转向升水200-220元/吨为主，部分报价高达260元/吨，但下游追高情绪略显不足。华南现货市场交投维持观望状态，周二SMM佛山铝价对05合约维持升水85元/吨，现货均价录得20850元/吨。铝价两日跌超千元，第二交易时段，沪铝摸高21000元吨高位，持货商对网升水走高，下游观望采购，成交一般，实际成交对SMM佛山铝价贴水20到升水250元/吨，绝对成交价格集中在20830-21100元/吨。

市场分析

美元走强，铝价承压

周二沪铝主力06合约日盘收涨0.07%，夜盘收涨0.07%；伦铝收跌0.06%。周二LME铝库存减少4450至579600吨，创2005年11月以来新低。4月25日，国内电解铝社会库存101.6万吨，周度去库2.3万吨，无锡地区周度去库0.9万吨，出库量最大的仍为巩义地区。目前国内去库主因到货较少，疫情影响不严重的地区提前为五一备货，但长期来看，上游复产速度较快，疫情抑制下游需求，需求恢复速度不及供应复产速度，进入五月后国内去库难见顺畅。国内铝价短期内利空因素集中，美联储加息预期升温，美元走强的宏观背景使得有色金属价格承压，上游复产速度较快而疫情抑制下游需求，但全球电解铝高成本低库存仍支撑铝价，预计铝价将维持震荡走势，观望为主。继续关注近期疫情爆发对各地生产运输的影响。继续关注库存、产能变化及俄乌局势变动。