西南期货：铝早评0427

昨日，上海市场电解铝对沪铝2205合约报贴水50-10元/吨；华中市场电解铝对沪铝2205合约报升水160-200元/吨；广东市场电解铝对沪铝2205合约报升水65-105元/吨。随着新投产能落地，以及冶炼利润向好，氧化铝供应量明显转松，云南、广西等地的电解铝复产、新投产能落地顺利，料4月电解铝产量约332万吨，但受比值影响，进口电解铝出现大幅收缩，而国内疫情管控推迟了消费旺季的兑现时间。上周，国内电解铝社会库存下降4.2万吨，保税库存持平。近期，国内疫情发展和海外能源价格回调拖累铝价出现大幅回调，继续关注国内运输管控放松后的消费回归节奏，建议维持观望。