1月13日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

华安期货：早盘策略0113

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日有色金属板块普遍上涨，主要原因可能在于鲍威尔鸽派言论令市场风险偏好短期大幅抬升，周内行情或延续反弹。但目前市场预期加息接近四次，流动性收缩的本质不会发生改变，铜市长期策略仍以偏空为主。未来主要关注继续在于政策预期差。【投资策略】：可尝试轻仓多单

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：昨日，欧美市场迎来普涨行情，主要系交易美联储一季度货币政策操作靴子落地，消除了市场对加快taper和缩表的担忧。最新公布的12月美国cpi数据，环比超预期，主要系房租和二手车价格上涨。短期来看，通胀持续高企，美联储一季度货币政策的不确定性消除，金价迎来反弹，建议投资者逢高沽空。【投资策略】：逢高沽空

[早盘策略]铝

【市场分析】：消息面：法国敦刻尔克的一家大型铝冶炼厂表示，为了应对飞涨的电价，该厂将减少15%的产量。工会官员表示，如果电价不回落，减产幅度将扩大到产能的约25%。延续上周，铝价持续上涨原因依然为两方面，其一欧洲能源危机持续，北欧电解铝厂产能关闭持续增加，且短期看不到根本性的解决方案。其二，电解铝库存的持续降低，让市场对下游需求良好有预期。展望后市，其一因素仍将持续，但其二因素或是因为运输不畅所导致，年关前可关注去库情况。供给端：因电解铝利润好转供给保持稳定，但受冬奥会和双控影响，复产情况较小。需求端：临近年关，下游消费企业以回款优先，在保证正常生产的情况下，将按需采购为主。综上看，短期市场走势逻辑基于上述两种因素，而因素一的持续和因素二的可能打破，或将给沪铝带来下有支撑，上有压力的震荡走势，本周维持偏强思维。【投资策略】：交易策略：可以继续考虑采取双卖策略，上下波动的区间可以从19000-21500。上移到19500-22000

弘业期货：金属早评0113

有色：

12月，中国M2同比增长9%，预估为8.6%，前值为8.5%。美国12月CPI同比7%，预期7%，前值6.8%，为1982年6月以来最快涨幅。欧元区11月工业产出月率录得2.3%，创2020年11月以来新高。中国12月货币宽松超预期，美国物价指数超预期，美联储再度强调会在保障经济和就业的情况下加息，通胀预期刺激，美元大跌，市场大涨。

隔夜伦铜大涨收长阳，今日美铜小幅低开。沪铜夜盘高开高走大涨收中阳，收于72460。沪铜成交上升持仓小幅下降，市场情绪偏向中性，今日可能随外盘低开。通胀压力对市场形成短期刺激，但市场反应并不热情，暂时不宜追高。沪铜上方压力73500，下方支撑69000。今日国际铜较沪铜大幅上升至741点，外盘走势明显强于内盘。

隔夜动力煤上涨，伦铝冲高回落转跌收中阴，收于2945美元.沪铝夜盘冲高回落转跌收小阴，收于21580。沪铝成交上升持仓下降，市场情绪不佳。欧洲能源问题延续，铝基本面好转，短线涨速过快面临调整压力，远期可能随伦铝继续震荡上行。上方压力22000，下方支撑19000。

隔夜伦锌小幅低开后弱势回落收小阴线。沪锌晚间弱势震荡收十字星。国内精炼锌产量逐渐回升，但加工费低迷下，产量释放远不及预期。上周节后备货下，下游需求小幅回暖，不过国内库存开始增加，预计锌供需面转弱下，锌价短期震荡偏强，但上方空间不宜太乐观。上方压力位25500，下方支撑24200元。中期关注海外能源减产风险。

隔夜伦铅小幅高开后反弹收阳线。沪铅晚间高开后震荡收十字星。原生铅生产较为稳定，开工率维持高位。短期环保压力减轻，再生铅开工率走高，整体铅供应压力小幅增加。当下下游蓄电池企业仍未放假，但目前备货需求提振较小，下游需求继续走低。预计国内供需面过剩下，铅价易跌难涨。后期关注蓄电池企业备货需求能否有改善。（弘业期货）

申银万国期货：策略日报0113

铜：夜盘铜价延续走高，受低库存支撑。市场预期供应总体表现稳定，需求端需要关注国内逆周期调节的力度，而目前有观点认为国内基建投入将明显好于去年。有报道称今年计划开工13条特高压线路。目前全球库存处于低位，LME现货延续升水。国内进入传统消费淡季，市场情绪可能存在反复。建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。

锌：夜盘锌价巩固住了日间涨幅。由于能源价格上涨，境外有冶炼厂宣布关闭，市场担忧未来供应。国内目前锌产业链总体供需双弱。但国内库存总体较低，LME库存增加至两个半月高点后回落，低库存支撑锌价。下游镀锌开工率延续低位。预计锌价总体可能区间波动。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

铝：铝价夜盘震荡。截至10日国内社会库存较上周减少2.4万吨至76.6万吨，短期库存继续回落。铝前期的弱消费逻辑对价格影响逐步减弱，短期价格压力来自于对复产的担忧。考虑到2月消费大概率走弱以及复产条件增加，铝价预计逐步触顶回落。

镍：镍价夜盘震荡偏强。基本面方面，镍板产量稳定，库存低位，对价格形成支撑。镍铁方面，受需求和低价支持，镍铁短期延续回升，但受淡季影响涨势或难持久。硫酸镍方面本周价格、利润双双持稳，镍铁加工高冰镍利润延续偏强，对纯镍需求形成压力。短期镍价上行趋势预计难以延续。

不锈钢：不锈钢价格震荡。前期受限产影响，不锈钢价格表现强势，后随着电力供应形势好转一度回落。不锈钢库存上周继续减少，消费淡季不淡，推动价格回升。但春节将至，2月消费难以延续。利润方面目前304不锈钢利润稳中有升。随着去库的进行建议操作上短多为主，中长期看不锈钢供应预计继续增加，价格或难以持续上行。

金银近期持续反弹。昨日公布的美国12月CPI数据进一步走高，同比上升7%。上周五公布的非农就业数据不及预期，但失业率进一步下行。12月FOMC鹰派的会议纪要显示，美联储官员普遍认为升息行动可能会较先前预期更早且更快速，后又有官员表示加息不久后就应该开始缩表。本周鲍威尔的讲话再次强调了美联储控制通胀的目标。当前，就业数据表现尚可、通胀持续走高将支持美联储加快货币收紧的决定。而市场价格并未完全消化美联储今年3次加息，以及加息后不久开始缩表的预期。一方面更加鹰派的预期使得金银承压。另一方面市场对于政策收紧已有预期，通胀持续走高以及对经济复苏前景存忧为黄金提供支撑。金银近期或维持宽幅震荡。（申银万国期货）