1月4日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

申银万国期货：策略日报0104

铜：元旦前夜，LME夜盘铜价上涨，受美股走强和全球低库存支撑。市场预期供应总体表现稳定，需求端需要关注国内逆周期调节的力度。LME库存稳定，上期所库存小幅增加。短期铜价总体宽幅震荡的可能性较大。建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。

锌：元旦前夜，LME锌价跟随铜价上涨。由于能源价格上涨，境外有冶炼厂宣布关闭，市场担忧未来供应。国内目前锌产业链总体供需双弱。但国内库存总体较低，LME库存增加至两个半月高点后回落，低库存支撑锌价。下游镀锌开工率延续低位。预计锌价总体可能区间波动。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。

铝：铝价周五夜盘收跌。基本面方面，国内社会库存上周较上周末大降6.5万吨至79.9万吨。供应方面，受冬季保供电影响主产区产量受限，预计2月前难有明显增量，铝锭持续缺口；此外欧洲能源价格强势，西班牙一铝厂宣布关闭22万吨/年规模产能。从基本面出发铝锭预计延续偏强走势，价格高度受到宏观情绪和资金影响，操作建议逢低买入。

镍：镍价周五上涨。基本面方面，镍板产量稳定，库存低位，对价格形成支撑。镍铁方面，受印尼政策影响，镍铁供应整体偏紧，但前期随着产量增加价格重心明显下移，上周受需求回升影响价格回升。硫酸镍方面本周价格上涨、加工利润回落，镍铁加工高冰镍利润延续偏强，对纯镍需求形成压力。短期镍价格压力依旧，上行趋势预计难以延续。

不锈钢：不锈钢价格小幅收跌。前期受限产影响，不锈钢价格表现强势，后随着电力供应形势好转一度回落。不锈钢库存上周大幅减少，引发价格上涨。但春节将至，冬季消费或难延续爆发。利润方面目前304不锈钢利润企稳。随着去库的进行建议操作上短多为主，中长期看不锈钢供应预计继续增加，价格难以持续上行。

昨日美元下跌使得金银再度由跌转涨。当前奥密克戎变异病例在全球范围内扩散的影响，金银收到一定支撑近期持续走强。最新美联储利率决议大幅转向鹰派，上周又有美联储官员称3月加息是合适的，当前市场结构由美联储相对市场偏鸽转变为美联储比市场更加鹰派，但市场价格并没有消化美联储当前对于明年3次加息，2023年前8次加息的预期。一方面更加鹰派的预期使得金银承压，另一方面市场对于政策收紧已有预期，新冠病毒奥密克戎变体威胁下，对经济复苏前景存忧和质疑美联储能否满足自己的加息目标为黄金提供支撑。在美元整体疲弱之下金银均出现震荡走强，但近期反弹或为鹰派转向落地后的修正，金银整体或维持宽幅震荡。（申银万国期货）

国信期货：新年伊始国内铜铝或迎开门红

新年伊始，英国金融市场仍在假期休市，而美国市场开局表现良好，美铜期货上下震荡翻飞，较去年底中国交易结束时的价格水平有所回升，或暗示国内铜铝等有色期货品种可能在跌宕中迎来新年首秀，开门收红的可能性较高。展望未来，2022年上半年国内外货币财政与产业政策的不同导向正重新促使全球产业链分化、海外订单回流和利润再分配博弈持续，同时随着国内外金融监管和政策态度逐步明晰，海外压制通胀国内稳增长调结构成为主旋律，金融机构多cpi空ppi的套利对冲交易或进入尾声，产业链企业则可能面对人民币汇率阶段性见顶导致海外订单竞争力提升的局面，此外考虑到国内地方加大对电解铝等“两高”行业企业的专项整治，预计在国内外政治和贸易形势仍然复杂多变的严峻形势下，需要警惕东南亚、南美及非洲等金属资源地区供应收紧威胁和市场情绪反转带动金融资本推波助澜下的反弹反抽，因铜铝价格反弹中弹性较强，目前正蓄势以待市场方向性进一步明确，预计短期铜铝将稳步下方支撑，冬去春来之时料有更多反弹动力，建议投机客户在市场动荡中勿重仓豪赌单边，加工企业以锁定利润套期保值为主，更多聚焦价差和比价机会，趋势投资者则抓大放小耐心等待市场企稳修复后的结构性反弹机会。（国信期货）

工业金属价格创下2009年来最大年度涨幅，铝和锡涨幅最大-LME评论

路透伦敦12月31日-受供应紧张和需求增加的推动，2021年，工业金属价格创下2009年以来的最大年度涨幅，其中铝和锡涨幅最大。

周五，工业金属价格涨跌互现，圣诞新年假期期间交易清淡。

由铜、铝、镍、锌、铅和锡组成的伦敦金属交易所(LME)指数今年大涨了32%，此前在2020年上涨了20%。

“这是需求从大流行中强劲复苏的一年，”荷兰国际集团(ING)分析师Wenyu Yao表示，“大多数金属市场都反转成供应短缺。”

“展望2022年，我们预计这将是正常化的一年。我们预计需求增长将放缓，”她补充称，有限的供应应会令价格维持在高位，至少在短期内如此。

LME指标期铜收盘上涨0.3%，至每吨9,720.50美元，在2021年上涨了25%，而在2020年上涨了26%。

LME期铝下跌0.4%，至每吨2,807.50美元，但在2021年上涨42%，为2009年以来最大涨幅。

期锌持平于3,534美元，全年涨幅为28.5%，为2017年以来的最大涨幅。

期镍上涨0.8%，至20,757美元，今年以来累计上涨25%，为2019年以来最大年度涨幅。

期铅升0.3%，至2,304美元，在2021年上涨了15%，是2017年以来的最大涨幅。

期锡下跌0.9%，至每吨38,860美元。2021年的涨幅达超过90%，是至少20年来最大的年度涨幅。

2021年，其他大宗商品价格也大幅上涨，全球股市有望连续第三年实现两位数涨幅。(完)(编译刘静；审校李军)（路透新闻部）