国信期货：年末假期氛围中铜铝震荡韧性强

临近年末，国际金融市场在假期氛围中震荡为主，截至周四收盘，伦铜期货报在9613美元/吨，下跌0.64%，伦铝期货报在2815美元/吨，上涨0.11%，国内铜铝期货夜盘双双上涨，沪铜期货Cu2202报在70340元/吨，上涨0.46%，沪铝期货Al2202报在20450元/吨，上涨0.89%。站在年末展望未来，国内外货币财政与产业政策的不同导向正重新促使全球产业链分化、海外订单回流和利润再分配博弈持续，同时随着国内外金融监管和政策态度逐步明晰，海外压制通胀国内稳增长调结构成为主旋律，金融机构多cpi空ppi的套利对冲交易或进入尾声，产业链企业则可能面对人民币汇率阶段性见顶导致海外订单竞争力提升的局面，此外考虑到国内地方加大对电解铝等“两高”行业企业的专项整治，预计在国内外政治和贸易形势仍然复杂多变的严峻形势下，需要警惕东南亚、南美及非洲等金属资源地区供应收紧威胁和市场情绪反转带动金融资本推波助澜下的反弹反抽，因铜铝价格反弹中弹性较强，目前正蓄势以待市场方向性进一步明确，预计短期铜铝将稳步下方支撑，冬去春来之时料有更多反弹动力，建议投机客户在市场动荡中勿重仓豪赌单边，加工企业以锁定利润套期保值为主，抓大放小耐心等待市场企稳修复后的结构性反弹机会。