弘业期货：金属早评1227

有色金属

财政部：自2022年1月1日至2022年6月30日，继续不加征我为反制美301措施所加征的关税。周五俄国宣布天然气增产，欧洲天然气价格暴跌。能源下跌，美元上涨，周五有色金属多数走弱。今日英国、香港等地因圣诞节假期休市。

周五伦铜低开低走下跌收小阴，今日美铜小幅低开。沪铜夜盘小幅高开，探底回升收小阳，收于69840.沪铜成交持仓均下降，年末进入假期时段，市场情绪偏向观望。铜价短线反弹再度回到69000上方，但市场淡季反弹力度不足，中期可能延续区间震荡行情。沪铜上方压力71000，下方支撑67000。今日国际铜较沪铜升水上升至333点，外盘走势小幅强于内盘。

周五煤炭小幅下跌，伦铝下跌收中阴，收于2820美元，沪铝夜盘高开低走，在60日均线承压收中阴，收于20035.沪铝成交持仓小幅下降，市场情绪偏向中性。政策因素导致沪铝成交不活跃，但基本面好转，后市可能继续随伦铝继续震荡上行。上方压力22000，下方支撑18500。

隔夜伦锌均线上方窄幅震荡收十字线。沪锌晚间弱势震荡收十字线。短期国内精矿偏紧和副产品硫酸价格有一定的回落，冶炼利润进一步被压缩，产量增加幅度有限，11月精炼锌产量同比依然减少。下游终端按需采购，镀锌企业仍以消耗成品库存为主；锌合金企业开工小幅略有回落，企业成品库存增加。国内供应有限下，短期锌价继续震荡，但需求拖累下，锌价高位风险逐渐加大。中期关注海外能源减产风险及国内季节性累库。

隔夜伦铅小幅低开后偏强震荡收小阳线。沪铅晚间继续弱势回落收小阴线。原生铅年末冲刺产量，开工有望维持高位。铅价反弹后，利润大幅修复，且环保影响基本结束，后期再生铅产量释放压力较大。下游国内蓄电池终端消费没有起色。预计供应逐渐加大下，铅价震荡后有望再次下跌。