华安期货：早盘策略1220

[早盘策略]铝

【市场分析】：本周铝价在持续去库和成本端有企稳迹象后，出现较大幅度反弹，环比上周上涨795元/吨，期货主力2022合约收于19745元/吨。细细梳理来看，供给端因能耗双控和北京冬奥会举办影响，市场对电解铝行业限产一直保有预期，但从实际运行产能看并未见实际减产迹象，预期年内保持稳定。需求端，临近年底电解铝库存持续去库，归结原因一部分因为担心铝材出口退税取消的影响，各地大中型铝材厂普遍出现“抢出口”的情况，但从铝板带箔、铝杆、铝棒等需求来看，临近年底，多数铝材企业及经销商对本年度订单进行收尾工作，回笼资金，预期消费改善空间也不大。成本端：氧化铝部分地区出现实际减产迹象，煤炭价格也开始企稳，都对铝价形成支撑。【投资策略】：继续持有下方18000元卖出看跌期权，并开仓AL2022合约多头

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：上周受Omicron的影响，欧美股票市场双双收跌，避险情绪上升，贵金属价格得到一定的支撑。央行货币政策方面，三家央行中，英国央行最先加息；美联储仅表示加快Taper，采取采取加快taper 淡化加息的组合；欧央行按兵不动，等待经济的进一步复苏；但贵金属走势并未出现太大跌幅，相反本周还收涨了，短期加息预期的利空压力暂时告一段落。基于Omicron对欧美等国的影响范围持续扩大，新增人数持续增加，市场风险偏好降低，避险情绪升温，叠加下周货币政策的空窗期，同时通胀继续飙升，市场或继续交易通胀逻辑。金价或有反弹空间。【投资策略】：轻仓做多

[早盘策略]铜

【市场分析】：宏观面，美联储FOMC会议声称将加快缩减债券购买规模，并且将在明年开始加息，市场将此解读为“利空落地”，但从周末盘面来看，宏观利好或已经被市场消化。供需面，国外进口仍受疫情干扰，国内部分公司出现关账预期，市场货源流通量缩减。目前全球电解铜库存处七年来最低水平，在产出放量受限的背景下，电解铜现货库存水平难有明显提升，基本面对铜价形成较强的底部支撑。整体看，短期交易逻辑主核心为美联储货币政策预期，在基本面没有显著过剩的支撑下，铜价或延续抵抗式下跌。【投资策略】：前期多单了结，以空单参与为主