华安期货：早盘策略1206

[早盘策略]铝

【市场分析】：本周铝价维持窄幅震荡，发改委调高2022年长协煤价，基准价或升至700元/吨。氧化铝因原材料端价格下调和需求偏平淡，价格进一步下调，电解铝成本端走向仍需观察。供给端的利多因素主要集中在限产部分，近日第二轮第五批中央生态环境保护督察全面启动，随着冬奥会临近叠加能耗双控任务要求，国内供给端产量趋紧，北方电解铝厂存在减产预期，且年内难有新增投产项目落定，对铝价下方有一定支撑。需求端，11月下游铝型材、铝棒等库存都出现较大幅度下降，主要原因是前期需求延后的释放，但随着时间进入传统淡季，下游库存变化情况成为主要关注方向。流动性方面，国内宣布适当降准，国外则因高通胀，货币开始有收紧预期。当前，多空因素交织，市场也将进入阶段性的盘整，等待方向选择。【投资策略】：操作建议：下周延续双卖策略，卖出AL2201C2000,AL2201P18000

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：市场下调Omicron的影响力，相关专家认为影响较为“mild”（温和），市场将注意力转移到鲍威尔在听证会上对通胀的新判断，停止使用“暂时”一词来描述通胀了，并称通胀预测偏误的背后是因为没有考虑到供给侧的问题，说明美联储对于通胀的判断发生实质性的转变，通胀的上方风险或成为美联储未来政策走向的主要考虑因素。市场判断美联储taper将加速，并预期美联储明年首次加息的时间提前至2022年6月。基于Omicron温和的判断，就业数据好转，通胀问题成为下一阶段需要治理的问题，未来货币政策或加快taper 弱化加息的组合，黄金短期震荡偏空看待。【投资策略】：轻仓做空

[早盘策略]铜

【市场分析】：基本面，在进口维持相对常态表现，而国内产出放量受限的背景下，国内电解铜现货库存水平难有明显提升，基本面对铜价较强的底部支撑。整体看，主导铜市的逻辑依然是对美联储Taper和未来加息节奏的预估，此前鲍威尔的鹰派表态和市场对加息提前的预期在11月就业修复进程放缓的情况下将被重新审视，铜市下行态势或遇挫折，短期内陷入振荡的概率更大。【投资策略】：短期震荡行情操作难度大，建议投资者长线参与空单