华安期货：早盘策略1202

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日沪铝维持地位震荡。消息面：太原宣布停止对电解铝行业施行电价优惠政策，电解铝行业用电不再纳入山西战略性新兴产业电价机制实施范围。持续关注电价对成本端的影响。随着煤炭保供的持续推进，限电的影响相较之前减小，但整体成本仍维持在5年高位。随着进入采暖季和冬奥会举办，预期整体产能释放仍然偏紧，其执行力度成为重点检测对象。需求端，11月下游铝型材、铝棒等库存都出现较大幅度下降，主要原因是前期需求延后的释放，市场交投相对活跃，临近月底库存开始降低。流动性方面，在10月海外通胀数据全面走高的背景下，市场有收紧流动性预期，但后续执行仍需观察通胀的持续性和新冠疫情的走势。当前，多空因素交织，在成本处于高位和采暖季限产的背景下，铝价偏强。【投资策略】：采取双卖策略，卖出AL2201C2000,AL2201P18000

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日沪铜主力跌0.29%报69650。消息面，国内11月份制造业PMI回升明显，表明经济运行趋稳；鲍威尔放弃通胀“暂时”说法，可能提前数月完成taper。整体看，新变种毒株的严重程度使供应链进一步复杂化，铜市供给端恢复偏慢、累库概率低，使得基本面具备一定的抗跌性，但中期看，国内房地产下行将在一定程度上强化经济下行压力，美联储货币政策正常化有所加快，在全球经济恢复放缓的预期下，铜价可能在后期出现下行。【投资策略】：投资策略可选择：1、卖出期货合约，或同时买入相应看涨期权保护；2、买入看跌期权。

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：周三，COMEX黄金期货收涨0.37%报1783.1美元/盎司。美元窄幅波动、美债收益率走低。隔夜市场，ECDC报告目前欧洲Omicron病例都是轻症，这一数据得到了医疗机构Lsarel的数据证实；美国发现首例完全接种后感染Omicron病例，风险偏好快速下行，金价得到一定支撑。近期鲍威尔言论突然在当下时间点的鹰派立场，包括对通胀去除暂时性的表述，说明美联储对通胀的认识发生了质的变化，压制黄金上行的趋势，在疫情导致市场不确定性背景下，黄金又得到支撑。短期认为黄金震荡走势，长期偏空。【投资策略】：空仓