弘业期货：金属早评1123

有色：

德国央行：德国的总体通胀率将在更长时间内远高于3%，核心通胀率将远高于2%。嘉能可宣布将在全球减产的基础上，关闭意大利锌产能。美联储鲍威尔获得提名连任，美联储货币政策可能偏向强硬。隔夜美元大涨创出新高，有色金属小幅上行，锌暴涨。

隔夜伦铜大幅震荡收小阳，美铜今日小幅低开。沪铜夜盘高开高走大涨收中阳，收于71420.沪铜成交稳定持仓上升，市场情绪偏向乐观。全球宏观基本面略有好转，锌大涨刺激市场，铜价短线较强，中期延续区间震荡。沪铜上方压力75000，下方支撑67000。今日国际铜较沪铜升水下降至290点，美元上涨外盘走势较弱。

隔夜煤炭一度大涨，伦铝探底回升小幅上涨，沪铝夜盘低开高走收小阳，收于19260.沪铝成交持仓较为稳定，市场情绪偏向中性。技术形态较好，虽然政策因素导致沪铝成交不活跃，后市可能继续随伦铝逐步企稳反弹。上方压力20500，下方支撑18000。

隔夜伦锌大幅反弹。沪锌平开后大幅反弹。嘉能可表示因能源成本下月可能关闭部分精炼锌产能，减产消息刺激下，国内外锌价大涨。精矿偏紧下，锌矿加工费下滑，叠加电费价格高企，国内产量恢复有限。锌价回落后，下游终端需求小幅回暖，但现货升水上升动力仍不足，仍按需采购，成交一般。国内继续去库存化，锌短期宽幅震荡。中期看海外供应减产的程度。

隔夜伦铅低位反弹收阳线。沪铅晚间小幅高开后震荡收十字星。限电影响缓解后下原生铅开工相对稳定。再生铅企业开工率稳中有增，国内供应压力仍较大，沪铅弱势格局难改。不过铅价大幅下跌后，再生铅利润减少后，供应或大幅受限，铅价成本支撑下，沪铅下方空间很有限。后期关注再生铅供应和电池需求的回暖程度。