华安期货：早盘策略1122

[早盘策略]铝

【市场分析】：本周五受云南铝厂爆炸消息影响，市场出现触底反弹。基本面：双限政策仍在持续推进，随着冬奥会的临近，北方地区有进一步趋严趋势。但随着煤炭价格回落，限电方面有阶段性放松，电解铝生产逐步恢复。本周氧化铝价格进一步下跌，随着电解铝生产企业利润压缩，下游氧化铝价格接受度降低，氧化铝价格有进一步回调风险。需求端：市场买涨不买跌的局面仍在，但随着铝价到阶段性底部，市场交投逐渐好转。库存方面：本周电解铝库存继续增加3.3W吨。海外方面：美消费、制造业数据继续好转，影响美元指数继续走高，对有色金属形成负面影响。目前，随着煤价下跌预期阶段性落地，成本端逻辑逐渐稳定，虽然氧化铝价格有进一步回调需求，但电解铝企业对利润的诉求，沪铝有继续反弹的趋势，但空间不大。【投资策略】：1、尝试持有铝AL2201多单2、尝试做备兑测策略，卖出al2201C20000合约

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：美国经济数据走好带动美元走强，贵金属呈现震荡偏弱走势，日前拜登政府下令对油气炒作行为进行调查，打压高企的能源价格以试图按住通胀，叠加欧洲地区疫情反弹或抑制需求，原油价格回落，通胀对于金价的边际影响趋弱。美国方面拜登的基建计划已经通过众议院投票，后续关注参议院投票。近期美联储副主席克拉里达和理事沃勒发言较鹰派，认为在通胀恶化、就业等经济数据走好的背景下应该加快taper，使得加息预期升温。短期，黄金受高企的通胀支持维持高位震荡，短期通胀边际影响弱化，加息预期的边际影响走强，黄金价格承压。【投资策略】：轻仓做空

[早盘策略]铜

【市场分析】：伴随着美联储量化宽松的逐步退出，通胀仍将进一步走高，但目前通胀预期向上逻辑短期或交易充分。当前国内外形势依然复杂严峻，我国经济出现新下行压力，要在高基数上继续保持平稳运行面临很多挑战，宏观方面将继续对铜价造成拖累。基本面，国内外库存仍处于相对低位，铜现货升水报价维持高位，在目前“供需双弱“的情况下，后续累库概率较低。整体看，宏观面仍有压力，基本面低库存有支撑，预计铜价走势整体维持震荡偏弱。【投资策略】：建议投资者：1、尝试持有空单2、尝试持有空单并卖出看跌期权3、持有看跌期权