华安期货：早盘策略1119

[早盘策略]铝

【市场分析】：铝价仍在地位保持震荡，因成本端降低和下游需求谨慎的影响，累库在持续进行。基本面：双限政策仍在持续推进，随着冬奥会的临近，北方地区有进一步趋严趋势。但氧化铝价格昨日继续下跌，随着电解铝生产企业利润压缩，下游氧化铝价格接受度降低，氧化铝价格有进一步回调风险。需求端：随着原料价格依然处于下跌趋势中，持货商积极出货，但接货方仍然保持谨慎，买涨不买跌。库存方面：库存增加现象持续。海外方面：美10月CPI历史高位，市场对加息有提前施行的预期。目前，随着煤价下跌预期阶段性落地，成本端逻辑逐渐稳定，虽然氧化铝价格有进一步回调需求，但生产成本相对偏高，阶段性下跌空间较小。【投资策略】：操作建议：1、买入持有AL2201，并开仓看跌期权做短期风险对冲

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日沪铜延续回落态势。消息面：美国10月零售销售额超预期，提高了收紧货币政策的可能性。现货方面：广东地区库存有所反弹，Lme现货铜与期货铜合约升贴水从一个月前的1000美元跌至32美元，显示市场对近期铜供应的担忧缓解。整体看，目前铜基本面仍有压力，维持偏弱的判断。【投资策略】：建议投资者：1、尝试持有空单2、尝试持有空单并卖出看跌期权3、持有看跌期权