瑞达期货：铝价震荡下跌 电解铝再度累库

内外走势：今日LME铝震荡下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2598美元/吨，较上一交易日跌0.4%。沪铝主力2201合约震荡下跌，最高18830元/吨，最低18320元/吨，收盘18475元，较上一交易日收盘价跌0.35%，持仓236229手，日增359手。基差-135元/吨；沪铝2112-2201月价差-10元/吨。

市场焦点：（1）据中国电力企业联合会统计数据显示，10月份，全国工业用电量4429亿千瓦时，同比增长3.1%，增速比上年同期回落4.5个百分点，占全社会用电量的比重为67.1%。（2）世界金属统计局(WBMS)周三公布的最新数据报告显示：2021年1-9月原铝供应短缺126.8万吨，2020年全年供应过剩129.5万吨。（3）截止11月18日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存103.6万吨，较本周一（11月15日）增加1.7万吨，去年同期为62.2万吨。

现货分析：SMM现货A00铝报18320-18360元/吨，均价18340元/吨，较上一交易日跌130元。

仓单库存：沪铝仓单202189吨，日增1245吨；LME铝库存959975吨，日减8475吨。

主力持仓：沪铝主力2201合约前20名多头持145060手，-1017手，空头持仓146262手，-4144手，净空持仓1202手，-3127手，多空及净空均减。

行情研判：高通胀及良好的零售销售数据提振了市场对美联储提前加息猜测，美指强势对沪铝形成持续压制。基本面，原铝月度产量环比有望上升，预计采暖季结束前供给端仍趋紧；不过近期氧化铝动力煤价格持续下调，铝市成本支撑不断弱化。同时，最新数据显示电解铝再度累库，且煤炭走势疲软，工业品氛围悲观，铝价上方承压明显。近轮铝价大跌主因商品情绪反转和资金反手沽空共同推动，短线走势偏弱，政策及市场情绪修复时机仍需等待观察。技术上，日线级别保持偏弱走势，关注均线支撑。操作上，建议18160-18760区间高抛低吸，止损各200点。