弘业期货：金属早评1112

有色：

中国持续减持536亿美债。美国商务部拒绝对亚洲光伏制造商发起调查的请求。欧盟预测欧元区2021年通胀率为2.4%。英国第三季度GDP年率初值录得6.6%，为历史第二高增速。美国通胀超预期，隔夜美元继续大涨创新高。昨日中国恒大按时付息提振市场情绪，有色金属多数上涨。

隔夜伦铜低开高走收中阳，美铜今日小幅高开。沪铜夜盘小幅高开，震荡收小阳，收于70830.沪铜成交稳定持仓下降，市场情绪偏向中性。全球宏观基本面略有好转，铜价短线可能继续在7万点附近运行，中期回到区间震荡行情。沪铜上方压力75000，下方支撑67000。今日国际铜较沪铜升水略微下降至278点，美元大涨影响，外盘走势小幅弱于内盘。

隔夜伦铝大涨3%收长阳。沪铝夜盘小幅高开，小幅震荡收于19510.沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向中性。沪铝走势弱于伦铝，政策因素导致市场十分不活跃，后市可能随伦铝逐步反弹。上方压力20000，下方支撑18000。

天气转冷，锌精矿季节性生产淡季下，锌矿加工费进一步下滑，叠加电费价格高企，锌利润被进一步压缩，冶炼企业产量或进一步受限。锌价回落后，下游终端需求仍按需采购，成交一般。中期供应缩减预期下，锌价下方空间有限，偏乐观。但短期基本面变化不大，锌价继续震荡探底。

河南限电力度减弱，原生铅开工有所上浮。安徽电路改造下，再生铅产量释放有限。不过本周安徽改造结束基本复产后，再生铅供应压力加大。短期再生铅供应仍相对偏紧下，库存继续减少，铅价下方仍有较强支撑，或震荡。中期供应增加幅度大于需求好转程度，铅价承压偏空。后期关注再生铅铅供应恢复情况和下游需求的回暖。