弘业期货：金属早评1110

有色：

美国10月PPI同比上涨8.6%，创10年以来最高涨幅;美国10月PPI环比上涨0.6%，与预测值一致，高于前值0.5%。欧元区11月ZEW经济景气指数25.9，前值21。美国PPI数据继续上涨创新高，市场担忧美联储和美国政策方向，有色金属多数下跌。

隔夜伦铜冲高回落转跌收中阴，美铜今日小幅高开。沪铜夜盘大幅高开，震荡走低收中阴，收于69960.沪铜成交上升持仓下降，市场情绪偏向观望。全球宏观基本面略有好转，不确定性在于中美关系，铜价短线可能继续在7万点附近运行，中期回到区间震荡行情。沪铜上方压力75000，下方支撑67000。今日国际铜较沪铜升水上升至428点，外盘走势较强。

隔夜伦铝冲高回落转跌收中阴。晚间煤炭大跌，沪铝在5日均线承压下跌收中阴，收于18760.沪铝成交持仓小幅上升，市场情绪好转。沪铝走势弱于伦铝，且政策因素导致市场不活跃，可能需要一段时间在18000上方逐步企稳。上方压力20000，下方支撑18000。

目前内蒙限电影响下，锌矿供应紧张加剧，加工费进一步下滑，副产品硫酸价格也下跌，加上国内电费上涨，锌利润或被进一步压缩，冶炼企业减产行为或扩大。锌价回落后，下游终端需求好转有限。中期供应缩减预期下，锌价偏乐观。但短期基本面变化不大，锌价继续震荡探底。

河南限电力度减弱，原生铅开工有所上浮。再生铅产量由于安徽线路改造问题部分企业仍在停工，开工率仍在小幅下滑。铅供应端仍未有效释放下，再生铅和原生铅价差维持低位，铅价下方仍有较强支撑，或震荡。本月中旬后随着安徽地区线路改造结束，再生铅供应压力加大，铅价承压。后期再生铅供应后期关注铅供应恢复情况和下游需求的回暖。