瑞达期货：铝价低开回调 区间操作

内外走势：今日LME铝震荡下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2663美元/吨，较上一交易日跌0.86%。沪铝主力2112合约低开回调，最高20355元/吨，最低19680元/吨，收盘19780元，较上一交易日收盘价跌1.62%，持仓215981手，日增7264手。基差170元/吨；沪铝2112-2201月价差-30元/吨。

市场焦点：（1）美联储公布11月货币政策委员会决议，在维持政策利率不变的情况下，如市场预期般正式启动Taper（缩债）的进程，12月加快缩债步伐，将每月减少150亿美元的债券购买速度。（2）美国10月ADP就业人数增加57.1万人，预估为增加40万人，为6月来新高。（3）截止11月4日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存101.2万吨，较本周一（11月1日）增加1万吨，去年同期为65.9万吨。

现货分析：SMM现货A00铝报19930-19970元/吨，均价19950元/吨，较上一交易日涨140元。长江有色报道，持货商积极低价清货，接货商逢低补货，交投不佳，成交一般。

仓单库存：沪铝仓单140413吨，日增2070吨；LME铝库存1019825吨，日减8500吨。

主力持仓：沪铝主力2112合约前20名多头持138760手，日增2504手，空头持仓147858手，日增15323手，净空持仓9098手，净多转净空，多空均增。

行情研判：美联储如期官宣减少购债，整体议息决议未超预期，美元小幅收跌。不过由于国常会再提大宗商品高涨等问题，晋陕蒙严厉打击违规存煤场所，国内政策压力不减，市场延续谨慎情绪。基本面，铝企电力成本仍处于高位，叠加氧化铝价格持续上涨，电解铝成本仍旧有支撑；需求端受到铝价深度下调提振，下游开工率近期有所回升。不过当前铝锭仍处累库，且市场情绪企稳仍需时间，短期铝价或宽幅震荡为主。技术上，AL2112合约小时MACD指标显示绿柱平稳，关注19250一线支撑。操作上，19450-20200区间操作，止损各250点。