期货金属合约新旧比较 进口金属交割迎来新规

5月18日，中国证监会在其网站公告了《关于同意上海期货交易所修改阴极铜、铝、锌和天然橡胶(资讯,行情)期货合约的批复》，这意味着新的金属期货合约即将面世。这次的修改与之前的合约相比，最突出的是取消了只在伦敦金属交易所（LME）获准注册的金属牌号就可作为上期所替代交割品的特权，其次是调整了金属交割单位的质量规定。具体新旧合约差别见下表：

 金属新旧合约差别对比

     国外铜牌号在上海期货交易所的注册工作去年就已展开，早在今年1月5日，上海期货交易所就已公布最早注册成功的国外阴极铜牌号，为自由港迈克墨伦公司生产的“ P*D”牌高纯阴极铜。而今年4、5月份，智利国营铜业公司（CODELCO）生产的“AE”牌号、CCC SX-EW牌号等一批牌号成功注册，国外牌号注册的速度明显增加，截至5月18日，共注册成功12家公司计22个牌号，占旧规定《LME注册、本所允许交割的阴极铜牌号清单》涉及的61个牌号的三分之一。国外铝牌号成功注册较少，截至5月18日，仅有美铝澳大利亚有限公司的PORTLAND铝锭牌号成功注册。

     上海期货交易所取消伦敦金属交易所（LME）注册牌号的特权，规定进口金属必须为上期所注册牌号，此举料将产生三大影响：一、将对铜进口交割套利产生影响，在国外铜牌号注册的过程中，部分贸易商进口的铜可能尚未在上期所注册，从而难以实现交割套利操作。二、有利于进口铜的质量管理，扩大“中国质量标准”的影响。三、有利于加强“国际定价权”，作为世界最大的铜消费国，中国有必要与世界产铜企业建立直接联系。