弘业期货：金属早评1103

有色：

总理：要制定新的组合式减税降费政策，采取措施提振工业经济运行。美国10月ISM制造业PMI为60.8，预期为60.5，前值为61.1。欧元区10月制造业PMI终值录得58.3，创今年2月以来新低。欧元区10月份的通胀率创下13年新高，将从9月的3.4%上升到4.1%。美联储今晚将开始为期两天的政策会议，可能将开始缩减购债规模，隔夜美元大涨，有色金属全线走弱。

隔夜伦铜在9500美元附近窄幅震荡收小阴，美铜今日略微低开。沪铜夜盘高开，冲高回落收小阴，收于69970.沪铜成交下降持仓上升，市场情绪好转。全球宏观基本面略有好转，铜价可能在7万点附近逐步企稳，回到震荡行情。沪铜上方压力75000，下方支撑67000。今日国际铜较沪铜升水下降至288点，基本回到正常水平。

隔夜伦铝冲高回落在5日均线承压收中阴。晚间煤炭反弹，沪铝夜盘冲高回落收小阴，收于5日均线上方19995.沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。煤炭跌幅放缓，伦铝带动下，沪铝可能逐步企稳反弹。上方压力25000，下方支撑19500。

隔夜伦锌均线上方继续弱势震荡收小阴线。沪锌晚间横向窄幅震荡收小阳线。国内限电阶段性的影响锌产量，但锌价高位也抑制下游需求，且国内抛储或成为常态化，抛储有效缓解了供应端的紧张。不过目前锌价和电费来看，国内锌企冶炼利润出现亏损，后期关注冶炼企业是否会进一步缩减。短期锌价供应端缩减下，下方支撑仍较强，或呈现震荡格局。中期能否上涨仍然取决于国内外锌冶炼企业能否进一步缩减产量。

隔夜伦铅继续弱势回落收小阴线。沪铅晚间小幅下探后收回部分跌幅收小阴线。伦铅现货升水继续下滑。原生铅集中检修，再生铅受限电影响开工率大幅下滑。铅供应端收缩下，国内继续去库存化，铅价下方支撑较强。目前再生铅和原生铅价差缩窄，再生铅供应仍未有效释放，铅价或继续偏强震荡。中期冬季来临后蓄电池更换需求预期较好，铅价中期有望重心上移。关注再生铅的供应恢复情况。