华安期货：早盘策略1012

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日沪铝上涨。基本面：随着进入传统的铝消费旺季，下游铝材需求截止目前未观察到明显升温，受原料价格高位影响，下游终端客户对于价格上涨持怀疑态度，需求并未释放，仅保持刚需部分采购，场内库存较低。氧化铝价格因限电导致价格逐渐走高，将对电解铝价格形成强有力支撑。消息面：国内广东地区10月1日起工业电价调整，尖峰电价在峰段电价上浮25%；河南地区拟从11月起执行分时电价。库存方面：本周库存有再次小幅下滑，主要原因是市场整体交投较冷。海外方面：关注美国众议院对临时提高债务上限法案进行投票表决，防止黑天鹅事件出现。目前市场仍有分歧，在策略中仍建议以多头思路对待，宏观流动性仍然充裕，叠加能耗双控和限电，铝价不看空。【投资策略】：1、尝试持有铝AL2111多单2、尝试做备兑测策略，卖出al2110C23200合约

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：昨日，COMEX黄金期货收跌0.19%报1754美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.51%报22.59美元/盎司，黄金延续弱非农之后的下跌走势；国际油价集体上涨，美油11月合约涨1.44%报80.49美元/桶，布油12月合约涨1.49%报83.62美元/桶，油价上涨至7年以来高位，主要系能源危机持续发酵，提振了原油需求。纽约尾盘，美元指数涨0.28%报94.3669，10年期美债收益率报1.570%，欧债收益率全线上涨。目前来看，美国经济复苏趋缓，通胀高企，近期市场对于通胀是否暂时性的讨论日益激烈，从市场表现来看，我们认为通胀具有坚实的基础并有持续走高的可能性，持续进行通胀交易，短期来看，美债收益率与通胀都有维持高位并上行的趋势，短期金价仍维持震荡的观点。【投资策略】：短期金价仍维持震荡的观点

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日沪铜主力涨1.43%报70260。宏观面，近期市场对美联储流动性收紧的预期加强，铜价压力或进一步加大。国内9月官方制造业PMI数据下落至荣枯线以下，后续经济增长压力较大。在对整体经济复苏的悲观情绪下，海外机构下调对于铜价预期。基本面，矿端供应持续向上修复，国内能耗双控并未导致精炼铜产量出现大跌。库存方面仍处于去库状态，社会库存持续走低。价格结构方面，铜现货升水逐渐走强。整体来看，未来铜消费出现超预期的情况概率较低，但目前低库存给予了铜价一定的抗跌保护，后续铜价或延续震荡行情。【投资策略】：建议观望。