华安期货：早盘策略1008

[早盘策略]铝

【市场分析】：国庆期间，伦铝价格维持高位，振幅较小。消息面：十月初西澳两笔氧化铝成交价格上涨至470美元/吨以上，较节前价格上涨5%，逼近年内新高。国内广东地区10月1日起工业电价调整，尖峰电价在峰段电价上浮25%；河南地区拟从11月起执行分时电价。能耗双控对供需两端皆形成干扰，电解铝产能释放形成压缩，云南文山州产能或将减少50%，预计影响32万吨产能。消息面：目前供应端限电和能耗双控政策影响持续发酵，新疆、陕西、云南、贵州、广西等电解铝产能大省限电限产消息频发，共涉及约1350万吨产能.库存方面：本周库存开始出现小幅累库和需求端被迫减少相关。海外方面：美联储FOMC会议预期将在年内实行taper,但目前市场仍有分歧，在策略中仍建议以多头思路对待，宏观流动性仍然充裕，叠加能耗双控和限电，铝价不看空。【投资策略】：操作建议：1、尝试持有铝AL2111多单2、尝试做备兑测策略，卖出al2110C23200合约

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：10月7日，COMEX黄金期货收盘报1756.1美元/盎司，较节前（9月29日）上涨约1.7%，COMEX白银期货收报22.61美元/盎司，较节前上涨约5.5%。9月29日-10月7日期间，10年期美债利率由1.55%上涨至1.577%,。数据方面，美国劳工部公布数据，截至10月2日当周，初请失业金人数总计32.6万人，较前一周减少3.8万人，好于市场预期；截至9月25日当周的持续申领失业救济人数减少至270万人。节日期间国际油价及能源价格继续走高，持续推高通胀预期，欧洲央行首席经济学家连恩称，财政政策和能源冲击将带来逆风因素。美联储梅斯特表示，经济通胀前景的不确定性增加；供给侧和需求侧因素都在影响通胀。英国央行新任首席经济学家皮尔表示，当前英国通胀率的上升势头将比原先预想的持续更久。这些言论可能会加剧市场对利率即将上调的猜测。尽管节日期间通胀风险因素提振了黄金价格，但是反弹空间受限，在供给端受限的影响下,仍然警惕全球各央行货币政策转向预期带来利率上行造成的压力，短期维持震荡判断。【投资策略】：短期维持震荡判断

[早盘策略]铜

【市场分析】：十一假期全球金融市场风险事件扎堆，主要利多消息：截至10月7日，Lme铜库存处于逾三个月最低水平；秘鲁Espinar社区民众封锁Antapaccay铜矿的进出道路，Antapaccay为秘鲁第六大铜矿。主要利空消息：中国恒大债问题给市场带来了担忧情绪；中国9月制造业PMI录得49.6%，为2020年3月以来的最低；9月美国新增就业人数为56.8万人，预期42.8万人，前值从37.4万人下修至34万人。整体看，流动性退潮下全球铜的投资需求和消费需求都将回落，推动铜价大幅上行的动力或将不复存在，但目前低库存给予了铜价一定的抗跌保护。【投资策略】：建议观望。