华安期货：早盘策略0930

[早盘策略]铝

【市场分析】：铝价进入震荡走势。基本面：能耗双控对供需两端皆形成干扰，电解铝产能释放形成压缩，云南文山州产能或将减少50%，预计影响32万吨产能。消息面：目前供应端限电和能耗双控政策影响持续发酵，新疆、陕西、云南、贵州、广西等电解铝产能大省限电限产消息频发，共涉及约1350万吨产能.库存方面：本周库存开始出现小幅累库和需求端被迫减少相关。海外方面：美联储FOMC会议预期将在年内实行taper,但目前市场仍有分歧，在策略中仍建议以多头思路对待，宏观流动性仍然充裕，叠加能耗双控和限电，铝价不看空。【投资策略】：操作建议：1、尝试持有铝AL2111多单2、尝试做备兑测策略，卖出al2110C23200合约

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：持续多日美债收益率走高带动黄金在内的风险资产价格走低，昨日，COMEX黄金期货收跌0.66%报1726.1美元/盎司，COMEX白银期货收跌4.24%报21.515美元/盎司，10年期美债收益维持在1.519%附近，美元指数继续上涨，纽约尾盘，美元指数涨0.69%报94.3703，创一年以来新高；非美货币全线下跌。消息面，欧洲央行金融论坛上，四大央行行长围绕货币政策、供应瓶颈等热门议题发表讲话。在货币政策方面，鲍威尔称，美联储距离加息还很遥远，正谨慎地处理货币政策正常化问题。关于供应瓶颈，鲍威尔表示，供给侧在拖美国经济的后腿，随着供应瓶颈问题得到控制、趋于缓和，通胀料将出现回落。欧央行行长拉加德称，在部分地区，供应瓶颈正在恶化。英央行行长贝利希望供应链瓶颈问题是暂时性的，英国对供给侧所遭受冲击的原因缺乏共识，货币政策无助于化解供应冲击。拉加德表示，欧元区正从边缘状态回归，但尚未摆脱困境，不确定性对增长构成威胁，物价上涨很大程度上系重新开放所致。日本央行行长黑田东彦称，日本经济逐步回暖，出口走强，但消费“仍然非常疲软”。美国方面，基建法案和债务上限仍是关注的焦点，目前美国国内仍然在磋商中。短期，黄金需警惕全球各央行货币政策转向预期带来利率上行造成的压力，短期保持震荡偏空，适逢国庆节假日，建议投资者轻仓应对市场变化。【投资策略】：短期保持震荡偏空，适逢国庆节假日，建议投资者轻仓应对市场变化

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日沪铜主力跌沪铜主力跌1.27%报68360。消息面：美国8月成屋签约销售指数月率公布8.1%，前值-1.80%，预测1.4%。CSPT敲定2021年四季度铜精矿现货TC/RC指导价为70美元/吨及7.0美分/磅，此前CSPT敲定的今年三季度的现货铜精矿采购TC/RC指导价为55美元/吨及5.5美分/磅。美联储加息路径逐渐清晰，且美联储最新点阵图显示加息可能提前到2022年，流动性退潮下，全球铜的投资需求和消费需求都将回落。国内央行召开三季度货币政策委员会例会，对于经济定调，三季度例会相对更偏谨慎。此外，据SMM调研统计，目前受缺电及能耗双控影响，全国电解铜9月份产量影响约为1.5-1.8万吨。整体来看，推动铜价大幅上行的动力或将不复存在，但目前低库存给予了铜价一定的抗跌保护。【投资策略】：建议观望。