弘业期货：金属早评0924

有色：

人民银行：落实3000亿元支小再贷款政策。美国当周初请失业金人数为35.1万人，预期为32万人，前值33.2万人。欧元区9月Markit制造业PMI初值58.7，前值61.4，预期60.3。隔夜美欧经济数据均不及预期，美联储表态不会立即缩减刺激政策，美元大跌，欧元人民币上涨，有色金属全线上涨。

隔夜伦铜高位大幅震荡，今日平开于9279美元。沪铜夜盘高开高走收小阳，收于20日均线附近69040。沪铜下方存在现货端需求支撑，但宏观不确定性较高，中期可能进入区间震荡行情。沪铜上方压力71000，下方支撑66000。今日国际铜升水大幅下降至60点，内盘情绪明显较强。

供应问题持续支撑铝价，铝价走势较强。隔夜伦铝高位上涨收小阳，今日高开于2963美元。沪铝夜盘高开低走收小阴，收于23425。供应不足，市场情绪乐观，伦铝走势较强，沪铝中线仍有望继续震荡上行。上方压力25000，下方支撑21000。

隔夜伦锌大幅反弹。沪锌小幅高开后反弹收阳线。九月份逐渐进入旺季，但目前下游需求仍无起色。镀锌企业受利润倒挂，企业开工下滑；而压铸锌合金企业受江苏、广东两地能耗双控影响部分生产；轮胎生产偏弱，导致氧化锌订单同比下滑严重。不过广西限电再度来袭，锌冶炼供应扰动对锌价形成支撑。国内升水维持稳定，库存减少下，锌价或继续偏强。但需求未有明显起色前，锌价上方空间有限，或继续区间震荡走势。上方压力位23200，下方支撑22300。

隔夜伦铅小幅低开后反弹收阳线。沪铅晚间小幅低开后弱势震荡收小阴线。铅矿加工费维稳，原生铅开工率相对稳定，仅小幅下滑。再生利润利润低迷，再生铅企业开工开工继续下滑，但新建企业在逐渐释放产能下，目前供应压力仍较大。当下限电对铅产量影响不大，而再生铅大幅减产仍需要时间。下游需求不佳下，国内供需持续过剩，库存高企下，铅价反弹空间有限，维持逢高空策略。