华安期货：早盘策略0907

[早盘策略]铝

【市场分析】：受几内亚政变担心铝土矿出口预期的影响，沪铝、伦铝大涨。消息面：本周市场能耗双控接力限电成为市场关注热点。广西区政府召开间距遏制“两高”项目盲目发展暨加强能耗双控工作电视电话会议。库存方面：本周库存有再次小幅下滑，主要原因是整体出库较好且库存增加较少。海外方面：鲍威尔未给出明确缩表时机和速度，这意味着美联储在美国经济中通胀和就业这两大严重冲突的经济指标前，仍在权衡最佳的行动时间，而且鲍威尔再次强调加息仍是较为遥远的目标，市场情绪显然得到放松。目前在策略中仍建议以多头思路对待，宏观流动性仍然充裕，叠加能耗双控和限电，铝价仍有进一步上涨的空间。【投资策略】：持有AL2110合约，并备兑开仓执行价为22000的看涨期权

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：COMEX黄金期货收跌0.45%报1825.5美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.21%报24.75美元/盎司。美元指数涨0.1%报92.2235，欧债收益率全线下跌，美国股市、加拿大股市因劳动节假期，周一休市一日，亚太主要股指收盘普涨。美国非农数据爆冷后，Comex黄金价格直接向上站上1820美元/盎司，市场打消对美联储的提前Taper（紧缩）的预期，对金价形成支撑未来美联储的政策导向，对于Taper的节奏预期或成为影响金价的主要变量。鉴于美国目前就业市场复苏不及预期，疫情扰动较大，美联储存在较大可能性继续保持宽松以支撑经济恢复，对金价形成一定支持。短期，维持震荡偏强的观点。【投资策略】：震荡偏强

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日沪铜主力涨0.55%报69510。宏观端，2021年8月全球制造业PMI为55.7%，连续3个月环比下降。目前市场可能对taper已有较充分的反应且美国进入被动补库存阶段，除非通胀预期再次升温，否则铜价上行有较大阻力。供给端，Caserones矿区结束了自8月上旬以来的罢工，目前暂未观测到新的矿山扰动因素，但受海运紧张拖累，进口到货量短时或难以大幅放量。铜矿粗炼费稳定于61.9美元/吨，上涨幅度有限，过去一周现货市场成交低迷。整体看，宏观经济恢复转弱给铜价带来的压力逻辑不变，铜价短期或难有出色表现。【投资策略】：短线多单离场，长线空单继续持有。