华安期货：早盘策略0906

[早盘策略]铝

【市场分析】：本周沪铝、伦铝大涨，沪铝主力合约报收21400元/吨延续涨势。消息面：本周市场能耗双控接力限电成为市场关注热点。广西区政府召开间距遏制“两高”项目盲目发展暨加强能耗双控工作电视电话会议。库存方面：本周库存有再次小幅下滑，主要原因是整体出库较好且库存增加较少。海外方面：鲍威尔未给出明确缩表时机和速度，这意味着美联储在美国经济中通胀和就业这两大严重冲突的经济指标前，仍在权衡最佳的行动时间，而且鲍威尔再次强调加息仍是较为遥远的目标，市场情绪显然得到放松。目前在策略中仍建议以多头思路对待，宏观流动性仍然充裕，叠加能耗双控和限电，铝价仍有进一步上涨的空间。【投资策略】：1、尝试持有铝AL2110多单2、尝试做备兑测策略，卖出al2110C21200合约

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：短期来看，鲍威尔在8月底的杰克逊霍尔年会上，当时并未给出Taper（紧缩）的更多具体信息，主要原因在于疫情扰动下就业市场恢复还存在一定的不确定性，这次8月份的非农就业数据这么差，也让接下来9月份释放的Taper信号降低，未来一周，除非疫情得到明显好转，否则黄金走势将呈现易涨难跌的走势。短期认为震荡偏强观点。【投资策略】：震荡偏强

[早盘策略]铜

【市场分析】：美国下半年大方向上是逐步退出宽松，8月非农强弱并不影响美联储在9月FOMC上的决策。但8月非农就业数据不及市场预期的三分之一，短期内铜价或小幅攀升。由于目前资产价格可能对taper已经有较充分的反应且美国进入被动补库存阶段，因此，除非通胀预期再次升温，否则后续铜价上行有较大阻力。受利润刺激原料端增产动力较强，铜精矿供应或偏宽松。两大交易所总库量持续下降，铜现货报价高升水态势难改。整体看，非农数据转弱可能在短期内刺激铜价上涨，但长周期上宏观经济恢复转弱给铜价带来的压力逻辑不变。【投资策略】：长线空单继续持有，也可考虑持有短线多单。