金穗期货：铜铝锌早间评论

铜：（基本面）LME铜库存减少5275吨，总库存373750吨，现货贴水22美元，注销仓单比例仍旧维持高企。国内来看，今日铜现货报价 38400元-38700元，上涨150元，上海现货铜午后升水仍维持在平水-150元左右，市场供大于求，下游观望气氛较浓，成交冷清。随着铜库存不断增加及国内金属采购备库旺季已退，现货市场或将继续承压。。

　　（技术面）伦铜受股市下挫影响遭遇基金抛售，技术上来看，期价重心回落，短线4560美元支撑告破，预计后市将继续回落，下一支撑4375美元。沪铜早盘增仓明显，临近收盘资金出局观望，短线来看期价在37000一线震荡，5日均线将会压制期价反弹，后市维持弱势调整。

　　（操作建议）37000之下，日内短线偏空参与。

　　铝：（基本面）本月下旬的消费状况略显迟滞，但随着铝价升水回调，进口铝和国产铝分割市场的局面有所改观。5月份中下旬，进口波峰已过，料国产铝发货量将持续扩大，供给压力将再次凸显，而市场对后市普遍预期偏空，特别是下游厂家又面临消费淡季，加之，猪流感疫情对需求面影响的不确定性增强，现货市场供过于求的状况将加重。预期5月上旬市场仍以进口铝消化为主，但受制于下游前期购货以及订单情况，进口铝消化速度将有所减缓，中下旬后续进口铝流入将值得期待，贸易商套现压力增大，或引发新一轮抛售，国产铝锭到货量也将开始增多，现货市场供需失衡状况加剧。LME铝库存增加5575吨，总存量3880325吨。

　　（技术面）LME期铝冲高回落，期价缺乏上涨动能，预计将重回下部区间整理，短线关注1500一线支撑。沪铝908缩仓缩量，均线系统粘合，资金参与兴趣不大，预计短期期价将以震荡整理格局为主，上行压力位13000，低位支撑12700。

　　（操作建议）观望。

　　锌：（基本面）麦格理研究主管5月12日称，2009年全球锌需求将大幅降低，降幅料超过锌矿和炼厂缩减的供应量。Adam Rowley在德国的金属通报锌会议上称，中国以外的锌金属需求料将下降16%，因汽车和建筑业需求下降幅度“非常大”。中国需求将在2009下半年恢复，较2008年全年消费量增加4.4%。全球锌需求将下降9.3%，Rowley预期全球消费降幅为9%，全年过剩逾200,000吨。部分剩余已被中国进口和政府收储所消化。Rowley称，矿场大幅缩减产量，预期2009年全球产量将跌至120万吨，较2008年降低10%。。LME锌库存减少 1300吨至322025吨。

　　（技术面）从锌价走势看，下行调整压力依然较大，但短期或将在1400-1600美元附近有所反复。沪锌908跌破13000一线后回落，市场观望气氛延续，近期关注12300-12500的稳定性支撑。

　　（操作建议）观望。