8月20日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

铝市场交投积极，现货升水稳中上提

佛山铝：8/20南储佛山铝锭报价20240-20300元，均价20270元，跌10，对当月升195。今日铝价小跌，临近周末时间点持货商一开始积极下调出货变现，升水报-20~-10元，下游接货需求回暖，后续价格上提至均价左右，成交较为活跃。后续期价上涨，现货跟涨升水上调至60~100元，接货方少量采购相对低价货源，交投转淡。现货成交价集中在20250-20370元，较南储佛山均价升水-20~100元。

无锡铝：8/20南储无锡铝锭报价20080-20120元，均价20100元，涨10，对当月升25。今日华东市场继续强势，早盘沪铝稳步拉升，持货商挺价情绪明显，报升水20元左右出货，接货方看好后市仍积极采购，交投较好。后期盘面继续上扬，接货方看涨依然积极询价，出货方跟涨报升水50~80元，交投部分完成后市场随之转弱。现货成交价集中在20120-20180元之间，较南储无锡均价升水20~80元。（南储商务网）

华泰期货：市场情绪转悲，铝价持续回落

锌：

现货方面，LME锌现货贴水0.25美元/吨，前一交易日贴水8.75美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于22640~22760元/吨，双燕成交于22660~22760元/吨；0#锌普通对2109合约报升水200~210元/吨左右，双燕对2109合约报升水200~230元/吨；0#进口锌成交于22590~22720元/吨，1#锌主流成交于22570~22690元/吨。昨日锌价下跌，市场进一步挺价，盘初跟盘价仅少量报于185~190元/吨，然实际并无成交，市场多以均价升水成交，随后持货商上调跟盘报价，早间持货商普通锌锭报至对2109约报升水190~200元/吨，均价报至升水10~15元/吨附近。进入第二时段，锌价维持低位，网价以后市场报价进一步上行，对2109合约报升水200~210元/吨。整体看，临近长单截止日，持货商继续挺价出货，仍未看到市场大量出货现象，而贸易商跟盘高价接货意愿不佳，多以均价升水成交。

库存方面，8月19日，LME库存为22.83万吨，较此前一日下降0.30万吨。根据SMM讯，8月16日，国内锌锭库存为12.25万吨，较此前一周上涨0.23万吨。

观点：昨日锌价震荡下行，国储局表示将继续投放铜、铝、锌，做好大宗商品保供稳价工作。广西地区限电影响进一步放松，当地锌冶炼厂限电减产力度降低至10%以内，但广西、云南等地能耗减排压力仍较大。基本面上，矿端整体维持紧平衡，预计8月锌锭产量仍将下滑。下游市场刚需采购，淡季消费整体下行趋势不变。库存数据显示锌锭出现小幅去库，但整体仍处于低位。价格方面，由于宏观流动性拐点并未正式来临，但基本面预期仍边际走弱，需要持续美联储态度的影响，单边上以中性为主，跨品种套利中建议以空头配置为主。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

铝：

现货方面，LME铝现货升水13.76美元/吨，前一交易日上涨14.74美元/吨。

昨日午前沪铝持续回调，日k线下方堪堪触碰20日均线，华东现货对当月自小贴水转为平水向上，最高升水在30元/吨左右，实际成交价格集中在20030-20100元/吨。昨日库存续降，无锡地区到货依旧有限，当地流通性紧张情况未得缓解，中间商及下游接货意愿随着期铝回调而有抬升，帮助华东现货基差升至平水至小升水。

库存方面，截止8月19日，LME库存为131.51万吨，较前一交易日下降0.54万吨。截至8月13日，铝锭社会库存较上周上涨0.6万吨至73.80万吨。

观点：昨日铝价震荡下行，近日美联储会议上并未释放进一步宽松方向政策，但部分官员们表示美联储今年可能会达到缩减购债规模的门槛，加快taper进程，美元指数继续偏强运行。虽然铝价受基本面支撑，相对抗跌，但市场情绪全面转悲，有色板块整体承压。基本面上，供应端限电限产情况仍在持续。下游消费有所好转，但整体仍处于季节性淡季。最新库存数据显示铝锭出现小幅去库，但去化速度缓慢，且西北地区站台铝锭有所积压，后续或对库存造成影响。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要持续关注美联储态度的影响，单边上以中性为主，在跨品种套利策略中建议以多头思路对待。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。（华泰期货）

弘业期货：金属早评0820

有色：

美国上周初请失业金人数录得34.8万，创下疫情来新低；领取失业救济的美国人总数自疫情以来首次低于了1200万，表明劳动力市场状况正在改善。日本7月份核心消费物价同比-0.2%，预估为-0.4%。美国就业数据大幅好转，隔夜美元继续大涨，有色金属全线承压下跌。

隔夜伦铜探底回升大跌近2%收中阴创新低，今日平开于9052美元。沪铜夜盘大幅低开，震荡上行跌幅收窄，收于66310。沪铜成交持仓均上升，市场情绪略微好转。罢工炒作结束，铜价短线持续调整。宏观方面压力较大，沪铜跌破中期趋势线，中线走势转弱，短线可能在65000附近获得支撑企稳。沪铜上方压力70000，下方支撑65000。今日国际铜转为贴水103点，外盘市场情绪较差.

隔夜伦铝探底回升下跌收小阴，今日平开于2563美元。沪铝夜盘大幅低开，震荡反弹跌幅收窄，收于19875。沪铝成交持仓小幅下降，市场情绪偏向中性。全球铝需求较好，外盘带动下，沪铝短期震荡。铝价走势明显强于铜价，中线仍有可能继续上行。上方压力22000，下方支撑19000。

隔夜伦锌低开后继续下行收中阴线。沪锌晚间低开后震荡收小阳线。隔夜美元强势上涨，金属承压下行。锌下游消费淡季进入尾声，北方地区镀锌开工有所增长，氧化锌需求仍无明显增量。国内外锌加工费维低位小幅反弹，冶炼企业原料紧张矛盾暂已缓解，8月份国内限电对供应端造成影响，不过目前湖南、云南地区限电解除，广西地区限电也有所缓解，后期供应端扰动缓解下，供应压力增加。不过目前现货仍旧短期仍偏强，预期在现货端走弱前，锌价下方空间暂有限，短期维持震荡格局。

隔夜伦铅低开后向下突破60日均线。沪铅低开后大幅走低收大阴线。铅原料紧张，但副产品利润刺激下，原生铅供应未受到影响，不过短期疫情、限电等因素影响下，原生铅开工率下滑，再生铅供应压力亦暂时下降。下游需求逐渐好转，成品库存继续下滑。铅价大幅下跌后，再生铅成本支撑凸显。短期受美元走强影响继续下行，但下方空间有限。仍以震荡探底思维对待。中期能否走出反弹行情仍取决于蓄电池的需求向好程度。（弘业期货）