8月19日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

瑞达期货：沪铝震荡下行会议纪要偏鹰

内外走势：今日LME铝震荡下行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2547美元/吨，与上一交易日跌0.59%。沪铝主力2110合约震荡下行，最高20270元/吨，最低19900元/吨，收盘19955元/吨，较上一交易日收盘价下跌1.68%，持仓153465手，日减40734手。基差125元/吨；沪铝2109-2110月价差-10元/吨。

市场焦点：（1）美联储7月会议纪要显示，美联储今年可能会达到缩减购债规模的门槛。大多数与会者指出，如果经济按照他们的预期发展，今年开始放缓资产购买步伐可能是合适的，并补充称经济已经达到通胀目标，并对就业增长的进展“接近满意”。（2）截止8月19日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存74.4万吨，较本周一（16日）减少1万吨，去年同期为75万吨。（3）据世界金属统计局最新报告：2021年1-6月全球铝市场供应短缺102.1万吨。

现货分析：SMM现货A00铝报20060-20100元/吨，均价20080元/吨，日跌260元。长江有色报道，持货商先挺价后期价下跌转而调价出货，接货商早间积极采购，后续看跌需求减弱，大户收货积极性一般，成交活跃度冷淡。

仓单库存：沪铝仓单合计91541吨，日减473吨；LME库存为1309700吨，日减5425吨。

主力持仓：沪铝主力2109合约前20名多头持96078手，日减22422手，空头持仓96905手，日减22052手，净多持仓827手，日减186手。多空及净多均减。

行情研判：美联储会议纪要暗示，美联储官员在7月的会议上制定了可能在年底前放缓每月购债步伐的计划，并补充称经济已经达到通胀目标，并对就业增长的进展“接近满意”。今日关注美国截至8月14日当周初请失业金人数、美国截至8月7日当周续请失业金人数。当前铝市基本面依旧强劲，供应端扰动尚未平息，南方地区限电范围扩大，以及部分省市上半年能耗指标不达标，料冶炼厂受限产量一时难以释放。此外，最新数据显示铝市持续去库，叠加“金九银十”消费旺季即将到来，加工企业补库需求有所提升，供需格局转变之下，后市铝价依旧看好。不过当前外围市场情绪偏空，短线影响较大。技术上，AL2019合约小时MACD指标DIFF与DEA于0轴下方运行，绿柱缩窄。操作上，建议暂时观望为主。（瑞达期货）

铝价转大跌，现货升水走强

佛山铝：8/19南储佛山铝锭报价20250-20310元，均价20280元，跌220，对当月升200。今日铝价大跌，现货表现先强后弱，早间持货商挺价报升水10~20元出货，随后盘面反弹持货商逢涨多出，升水下调至均价左右，接货方积极采购，整体成交尚可。后续期价下跌，持货商继续调价出货，升水低至-80~-60元，接货方看跌需求弱，成交冷淡。现货成交价集中在20200-20300元，较南储佛山均价升水-80~20元。

无锡铝：8/19南储无锡铝锭报价20070-20110元，均价20090元，跌240，对当月升10。今日华东市场持续向好，早盘沪铝震荡后拉高，持货商逐渐挺价惜售，升水报10~20元，接货方看涨后市争相采购，流通货源收紧略显供不应求。后期盘面整体下行，持货商看跌转为积极出货，升水下调至最低-80元左右，但接货需求转弱，实际成交少。现货成交价集中在20010-20110元之间，较南储无锡均价升水-80~20元。（南储商务网）

华泰期货：美元指数高位震荡，锌铝承压回落

锌：

现货方面，LME锌现货贴水8.75美元/吨，前一交易日贴水6.75美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于22850~22920元/吨，双燕成交于22860~22930元/吨；0#锌普通对2109合约报升水180~190元/吨左右，双燕对2109合约报升水190~200元/吨；0#进口锌对2109合约报升水120元/吨，1#锌主流成交于22780~22850元/吨。昨日锌价高位震荡，盘初市场几无跟盘报价，均对网均价报升水，早间持货商普通锌锭报至对2109约报升水180~190元/吨，均价报至升水10~15元/吨附近。进入第二时段，锌价维持高位，市场升水保持高位，对2109合约报升水180~190元/吨。整体看，近期长单接货需求仍较强，持货商屯库需求增加，导致市场流通货量相对紧张，带动升水走高，然贸易商对高升水接货意愿较低，多以均价做成交，而下游板块仍较清淡。

库存方面，8月18日，LME库存为23.12万吨，较此前一日下降0.09万吨。根据SMM讯，8月16日，国内锌锭库存为12.25万吨，较此前一周上涨0.23万吨。

观点：昨日锌价冲高回落，近日呼伦贝尔驰宏因发生重大安全事故，目前已经停产且复产时间待定，或将影响锌锭运行产能14万吨。近期国家再次强调能耗问题，广西、云南、广东等城市能耗减排仍未达标，对锌价形成明显支撑。基本面上，矿端整体维持紧平衡，虽然广西、湖南、云南地区限电较前期放松，但预计8月锌锭产量仍将下滑。目前下游市场以观望为主，淡季消费整体下行趋势不变。库存数据显示锌锭出现小幅去库，但整体仍处于低位。价格方面，由于宏观流动性拐点并未正式来临，但基本面预期仍边际走弱，需要持续关注疫情以及美联储态度的影响，单边上以中性为主，跨品种套利中建议以空头配置为主。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

铝：

现货方面，LME铝现货升水14.74美元/吨，前一交易日上涨17.25美元/吨。

午前沪铝偏强震荡运行20300-20400元/吨之间，华东现货集中20340-20360元/吨，现货贴水集中当月贴水40-20元/吨之间，整体市场流动性偏紧，持货商主动抛货力度并不积极，从而对现货铝价产生支撑，绝对价格环比昨日上涨110元/吨附近，绝对价格刷新近13年新高。

中原（巩义）地区铝价对盘面贴水140元/吨附近，集中20200-20240元/吨。下游消费仍受限电影响，中间商交投集中。

库存方面，截止8月18日，LME库存为131.51万吨，较前一交易日下降0.70万吨。截至8月13日，铝锭社会库存较上周上涨0.6万吨至73.80万吨。

观点：昨日铝价震荡下行，最新数据显示美国工业生产增幅高于预期，且美元指数重回93关口上方，对有色板块造成一定压力。国内新疆铁路运输政策调整叠加各地疫情防控导致铝锭、铝棒发运不畅，出现了部分积压，而巩义地区受疫情影响铝锭供应紧张。基本面上，供应端限电限产情况仍在持续。下游河南部分铝加工企业恢复运行，但整体消费仍处于季节性淡季。近期河南地区运输缓慢恢复导致前期滞留铝锭开始集中到货，最新库存数据显示铝锭出现小幅累库。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，同时宏观流动性拐点尚未正式来临，需要持续关注限电限产的影响，单边上逢低做多的胜率依然较高，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

策略：单边：谨慎看多。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。（华泰期货）