7月9日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

华泰期货：锌铝持续去库仍不改震荡趋势

锌：

现货方面，LME锌现货贴水17.55美元/吨，前一交易日贴水17.50美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于22340~22490元/吨，双燕成交于22360~22510元/吨；0#锌普通对2108合约报升水220~230元/吨左右，双燕对2108合约报升水240~250元/吨；进口0#锌成交于22320~22480元/吨，1#锌主流成交于22270~22420元/吨。锌价维持震荡，早间市场报价平稳，市场升贴水成交较少，多以均价成交，早间持货商普通锌锭报至对2108约报升水220~230元/吨，对SMM网均价升水10元/吨左右。进入第二时段，锌价进一步下跌，市场报价延续，市场报价保持对2108合约升水230~240元/吨。整体看，今日市场报价依旧平稳，当前双燕与普通品牌基本平水状态，部分持货商将双燕补充长单，整体贸易环节交投平平，而下游板块，由于近期天津货到达上海周边，并转移至下游原料库存中，导致下游上海市场买货意愿较差，成交清淡。

库存方面，7月7日，LME库存为25.13万吨，较此前一日下降0.03万吨。根据SMM讯，7月5日，国内锌锭库存为11.58万吨，较此前一周上涨0.29万吨。

观点：昨日锌价仍以震荡为主。随着消费淡季来临，锌锭的库存拐点可能已至，今日即将发布的库存数据就将见分晓。基本面上供应仍在持续增加，消费边际减弱，近期价格仍处于高位，实际现货成交相对清淡。价格方面，虽然基本面整体不佳，但目前国内绝对库存仍处于历史低位，同时宏观流动性拐点并未正式来临，目前仍处于宏微观博弈的阶段，锌价单边上短期并没有很明确的方向性指引，建议以观望为主。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水19.75美元/吨，前一交易日贴水21.75美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后，午前成交重心向上收复，但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近，华东现货成交集中19100-19120元/吨，对盘面升水10-30元/吨，绝对价格大幅下挫后，持货商挺价出货为主。

沪铝早盘震荡整理18800元/吨一线，近月合约间月差小幅拉开，当月合约相对表现较强，本周社会铝锭库存延续下滑，较上周四减少1.8万吨，华东现货成交集中18780-18800元/吨附近，现货成交贴水维持当月-30元/吨附近。

中原（巩义）铝价成交对华东贴水80元/吨附近，实际成交对盘面贴水100元/吨附近，整体绝对价格较昨日持稳。

库存方面，截止7月7日，LME库存为151.72万吨，较前一交易日下降0.91万吨。截至7月2日，铝锭社会库存较上周上涨0.5万吨至86.90万吨。

观点：昨天最新公布的铝锭库存显示去库仍在进行之中，但对铝价提振效果有限。基本面上整体变化不大，供应端云南地区部分前期生产受限的炼厂准备着手复产，消费端淡季下游需求边际走弱。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，在跨品种套利策略中仍建议以多头思路对待，比如我们前期一直推荐的多铝空锌在下半年仍是一个比较好的策略，单边上由于近期宏观不确定性依然高企，而有色板块整体受到宏观影响较多，短期仍建议以观望为主。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。（华泰期货）

国信期货：国际市场普跌，有色回调短期震荡不改

周四晚间，海外金融市场多数下跌。截至收盘，伦铜期货收报9328美元/吨，下跌117美元/吨，伦铝期货收报2450.5美元/吨，下跌37美元/吨，国内有色夜盘跟跌，沪铜期货Cu2108报69560元/吨，上下跌0.67%，沪铝期货Al2108报18750元/吨，上下跌0.35%。本周国务院常务会议定调暗示，或要出手降准了，然而咬文嚼字来看，此次政府或更多考虑预期引导，全面降准低于定向降准或降准置换。整体来看，近期全球主要资产价格走势跌宕，尤其是有色金属冲高回落，短期趋势仍处于高位宽幅震荡之中，国内金融资产价格对下半年政策快速收紧的忧虑显著缓和。展望中期来看，在海外宏观收紧威胁和国内调控强化打压下，短期压制有色金属资产价格高度，但铜铝为代表的有色金属结构性支撑较强，因此在市场上下两难不确定性较强双边波动极大背景下，建议相关产业强化生产利润套保操作，普通机构和投机者可多看少动，激进的投资者聚焦区间高抛低吸机会，对短期维持震荡观点，注意控制仓位管控风险。（国信期货）

弘业期货：金属早评0709

有色：

欧洲央行宣布将通胀目标从低于2%调整为2%，表示担忧通胀情况。近期变异病毒导致全球疫情再度爆发，市场情绪紧张。隔夜欧元大涨美元人民币下跌，有色金属走势偏弱多数下跌。

隔夜伦铜在20日均线承压下跌收中阴，今日高开于9358美元。沪铜夜盘小幅低开，震荡收小阳，收于5/20日均线下方68560。沪铜成交持仓小幅下降，市场情绪偏向观望。铜价下方66000附近存在中期趋势线支撑，但宏观经济方面存在压力，可能延续震荡行情。沪铜上方压力71000，下方支撑66000。今日国际铜升水大幅下降至352点，外盘市场情绪不佳.

隔夜伦铝大跌收中阴，今日高开于2458美元。沪铝连续3天下跌后，夜盘低开高走收小阳，收于20/60日均线附近18750。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。全球铝需求较好，沪铝下方18000附近支撑较强，短线震荡。上方压力19500，下方支撑18500。

隔夜伦锌小幅低开后弱势震荡收小十字阴线。沪锌晚间小幅高开后震荡收小阳线。隔夜美元指数继续反弹，金属承压。国内锌周度社会库存继续下降，短期锌现货支撑仍较强。下游需求淡季回落。镀锌季节性淡季，需求小幅回落，但原料价格上涨下，镀锌价格仍偏强。锌合金消费淡季乏力。氧化锌企业观望情绪持续，对锌锭原料补库需求维持刚需。短期去库存下，锌价维持震荡，后期关注国内库存拐点的出现。中期锌供需逐渐宽松下，锌价弱势格局难改。

隔夜伦铅小幅低开后强势震荡收小阳线。沪铅晚间下探10日均线后拉回跌幅，收下引线的小阳线。国内加工费维持低位，原生铅冶炼端未受到影响。再生铅利润稍有改善，再生铅产量逐渐恢复。国内库存继续增加。再生铅和原生铅维持贴水成交，下游需求继续低迷，在下游需求旺季基本面未有改善前，铅价上方难以突破震荡，或继续维持震荡走势。中期关注电动车消费旺季需求能否有改善。（弘业期货）