6月9日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

瑞达期货：沪铝冲高回落去库趋势延续

内外走势：今日LME铝盘中震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2452美元/吨，与上一交易日上涨0.08%。沪铝主力2107合约冲高回落，最高18465元/吨，最低18265元/吨，收盘18390元/吨，较上一交易日收盘价涨0.14%；成交量18.8万手，日减52318手；持仓19.1万手，日减1700手。基差0元/吨；沪铝2107-2108月价差10元/吨。

市场焦点：（1）美国5月NFIB小型企业信心指数录得99.6，预期101，前值99.8。6月5日当周红皮书商业零售销售同比增14.5%，前值增13%。（2）2021年5月（31天）中国电解铝产量331.5万吨，同比增长7.95%；2021年1-5月中国共生产电解铝1625.1万吨，累计同比增长8.30%。

现货分析：SMM现货A00铝报18370-18410元/吨，均价18390元/吨，日涨30元。长江有色报道，持货商尝试挺价出货，接货方需求一般，整体成交偏弱。

仓单库存：沪铝仓单合计90077吨，较上一交易日减少10406吨；LME库存为1653175吨，日减13200吨。

主力持仓：沪铝主力2107合约前20名多头持125822手，日增624手，空头持仓117345手，日增1925手，净多持仓8477手，日减1534手，多空增，净多减。

行情研判：上周五公布的非农就业数据不及市场预期，市场对美联储提前减码的预期有所降温，使美元延续疲弱态势。市场静待本周四将公布的美国5月通胀数据，以评估美联储减码刺激政策的前景。供应端，云南、内蒙、贵州等地加大对电解铝等高耗能行业的管控减产，近期供给扰动颇多，预计国内电解铝运行产能将持续小降；需求端，国内电解铝社会库存表现持续去库，铝棒消费地加工费稳中小幅盘整，下游按需采购，整体成交偏弱。总体看，近期铝价主因抛储传言干扰，期价上方蒙压。操作上，18100-18680区间高抛低吸，止损各150点。（瑞达期货）

华泰期货：贵州再传减产，铝价提振有限

锌：

现货方面，LME锌现货贴水22.00美元/吨，前一交易日贴水20.75美元/吨。根据SMM讯，上海0#锌主流成交于22620~22830元/吨，双燕成交于22730~22940元/吨；0#锌普通对2107合约报升水90元/吨左右，双燕对2107合约报升水200元/吨；1#锌主流成交于22550~22760元/吨。第一时段，锌价冲高回落，早间贸易环节接货情绪上佳，然下游企业低价采购意愿较差，持货商普通锌锭报至对2107合约报升水90元/吨，对SMM网均价平水附近；进入第二时段，锌价高位回落，市场交投逐渐清淡，且下游高价接受度低，贸易商基本报价在对2107合约升水90元/吨，双燕品牌报价至升水200元/吨，整体看，今日贸易环节交投逐渐转弱，而下游企业前期补货结束后今日接货较差，昨日现货成交清淡。

库存方面，6月8日，LME库存为27.21万吨，较此前一日下降0.33万吨。根据SMM讯，6月7日，国内锌锭库存为14.27万吨，较此前一周下降1.17万吨。

观点：昨日锌价延续偏弱震荡走势。近期市场始终笼罩在美联储货币政策转向预期以及国内各部门多次喊话打击投机炒作行为的阴霾之中，即使本周初锌社会库存显示仍在旺季去库之中，依然难改锌价震荡走弱趋势。基本面上供需两端变化不大，消费端虽然锌价处于高位对需求形成了一定的压制，但现在毕竟仍处于传统消费旺季之中，下游刚需补库仍存，供应端限电影响延续，TC继续小幅反弹，但进口量的持续增加起到了一定的补充作用，导致今年Q2整体去库不及预期。价格方面，虽然目前宏观拐点未到，但市场对于未来宏观的走势分化持续加剧，且国内为了防止大宗商品过度上涨，后续也可能继续出台的一系列政策举措打压价格，单边建议先以观望为主。跨品种套利方面，中长期仍可以继续尝试多铜铝空锌。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水5.24美元/吨，前一交易日贴水10.25美元/吨。沪铝当月在隔夜夜盘大幅下挫后，午前成交重心向上收复，但整体重心仍较昨日下跌超过2%至19100元/吨附近，华东现货成交集中19100-19120元/吨，对盘面升水10-30元/吨，绝对价格大幅下挫后，持货商挺价出货为主。

沪铝早盘窄幅弱势运行，成交重心持续运行日均线下方，华东现货成交集中18350-18370元/吨，成交实时升贴水对盘面升水20元/吨附近。当前华东地区上海、无锡、杭州三地库存占全国铝锭库存比例超过50%，铝锭流通量相对巩义和佛山市场宽裕，加之有政策面的不确定性，近月多头进场意愿不足，这都导致沪铝近月基差粘连情况。

昨日中原市场依旧热情不减，市场成交一度对华东升水50元/吨，后随着盘面企稳，成交向对华东升水30元/吨靠拢。巩义地区高升水的情况出现，可能导致未来西北等地铝厂优先发货的情况出现。

库存方面，截止6月8日，LME库存为165.32万吨，较前一交易日下降1.32万吨。截至6月7日，铝锭社会库存较上周下降2万吨至93.4万吨。

观点：昨日铝价同样以偏弱震荡为主，同样受到外部宏观环境以及急剧飙升的政策风险影响，铝价近期也明显承压。虽然周初最新公布的库存数据显示去库趋势仍然延续，但市场始终存在对于抛储的担忧。基本面依然相对利多，昨日环保督查组进驻贵州，当地电解铝厂预计家产10万吨产能，云南地区限电限产延续，也不排除新增其他限产地区，消费端目前仍处于传统旺季之中，下游刚需补库。价格方面，目前宏观以及资金面对铝价影响显然更大，同时基本面上对价格仍有较强支撑，铝价宽幅震荡，单边上短期建议以观望为主。但长期来看，在未来很长一段时间内，碳中和限产的各种消息可能仍将对铝价形成脉冲式的拉涨。

策略：单边：中性。套利：内外正套。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。（华泰期货）

弘业期货：金属早评0609

有色：

美欧宣布将结束特朗普开始的关税争端。欧元区第一季度GDP同比-1.3%，预期为-1.8%。世界银行上调2021年全球经济增速至5.6%。美国4月JOLTS职位空缺达到了928.6万的历史新高。乘联会：中国5月份广义乘用车零售销量同比增加1.1%。美欧经济数据超预期，隔夜美元小幅上涨，有色金属探底回升全线上涨。

隔夜伦铜回踩40日均线后大幅反弹收小阳重回万点上方，今日小幅低开于10006美元。沪铜夜盘低开高走大涨收中阳，收于72270。沪铜成交持仓均上升，市场情绪好转。铜价在60日均线/7万点附近初步获得支撑，技术形态好转，但反弹动力不足，可能延续震荡行情。沪铜上方压力75000，下方支撑70000。今日国际铜升水下降至389，内盘走势较强。

隔夜伦铝大涨收中阳，今日小幅高开于2450美元。沪铝夜盘在60日均线企稳大涨收中阳，收于18450。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望，短线沪铝可能延续震荡行情，伦铝走势较强，沪铝下方18000附近存在较强支撑。上方压力19000，下方支撑60日均线18000。

隔夜伦锌小幅高开后震荡收小阳线。沪锌上冲10日均线后回落收十字线。海外经济数据乐观下，通胀预期加强，流动性收缩担忧情绪加重下，金属波动加剧。云南省限电情况下锌产量释放不及预期，预期锌矿过剩向冶炼端转移会有所推迟。下游旺季进入尾声，锌需求回落。短期锌供需两淡下，锌高位震荡。中期锌锭过剩将逐渐兑现下，中期空头格局不变。

隔夜伦铅平开后企稳反弹收阳线。沪铅低开后反弹收阳线。铅精矿偏紧未影响到原生铅企业生产，当下原生铅冶炼企业集中检修结束后，企业开工率维持高位，原生铅供应压力较大。再生铅环保影响压力减少，但大幅下跌后再生铅企业亏损扩大，生产积极性受限。下游蓄电池需求淡季态势加剧，社会库存大幅增加，铅价弱势格局难改。后期再生铅成本支撑下，铅价或继续弱势震荡格局。（弘业期货）