国信期货：欧美持续“大放水”，铜铝高位震荡偏强

五月临近尾声，欧美金融市场在假期前延续震荡，截至28日收盘，伦铜期货报10274.5美元/吨，跌19美元/吨，伦铝期货收报2509美元/吨，涨19.5美元/吨。国内铜铝夜盘震荡偏强，沪铜期货Cu2107报73940元/吨，上涨0.83%，沪铝期货Al2107报18970元/吨，上涨1.28%。

近阶段，全球大宗商品价格强势上涨，因其板块面临多重利好题材叠加的强势风口，无论是海外货币和财政“大放水”带来的通货再膨胀预期、还是环保控碳政策带来的绿色金属刺激，甚至是疫情爆发以来的供需错配都对铜铝为代表的金属板块带来利好提振，而有色行业基本面也处于二季度传统消费旺季下的“备货去库存、供需紧平衡”的产业微妙现状，市场对宏观流动性宽松环境预期重燃推动供需结构性趋紧，进而刺激有色价格走势持续偏强。然而在中国官方及监管明确多次喊话大宗商品材料涨价潮风险后，各地纷纷调研及约谈相关企业的举措令多头题材炒作短期收敛，且短期原料涨价潮已累计极大涨幅，在大宗原料市场波动加大且政策执行弹性较大环境下，铜铝等有色短期需消化涨幅，中长期大趋势仍偏强，短期以高位宽幅震荡思路为主，建议相关产业强化生产利润套期保值，机构和投机者震荡思路为主，注意控制仓位管控风险。