弘业期货：金属早评0525

有色：

美国总统拜登的团队提出将基建计划的规模减少约四分之一，降至1.7万亿美元。美国4月芝加哥联储全国活动指数公布0.24，前值1.71，预期1.10。美国基建计划预期规模降低，但在国会的阻力大幅下降，预计最终将达成1亿美元以上的基建计划，隔夜美元大跌，有色金属全线反弹。

隔夜伦铜探底回升翻红，今日小幅高开于9990.5美元。沪铜日盘下跌，夜盘高开高走小涨，收于5日均线下方72130。沪铜成交下降持仓上升，市场情绪明显好转。宏观消息面回归中性，短期铜价可能继续震荡，中期趋势稳定，大概率延续高位运行。沪铜上方压力75000，下方支撑71000。今日国际铜升水小幅下降至303，内盘市场信心强于外盘。

隔夜伦铝一度大跌后夜盘翻红，今日小幅低开于2388.5美元。沪铝日盘大跌后，夜盘在60日均线企稳反弹收小阳，收于18365。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏谨慎，短线沪铝可能在18000附近震荡。中期铝库存持续下降，伦铝走势较强，铝价可能企稳反弹。上方压力19200，下方支撑60日均线18000。

隔夜伦锌弱势震荡收小阴线。沪锌小幅高开后偏强震荡收十字星。近期云南省限电下多家锌冶炼厂减产，从而锌精矿偏宽松下但锌锭产量释放不及预期。锌下游消费维持稳定。预计下游消费尚处于旺季，冶炼产能受限下，锌价震荡偏强。中期锌锭过剩将逐渐兑现下，中期空头格局不变。

隔夜伦铅低开后大幅下跌收阴线。沪铅夜盘低开后弱势小跌。铅精矿偏紧，但原生铅企业副产品利润较高下，原生铅开工率未降。下游需求继续低迷，电池成品库存水平仍维持高位。后期基本面弱势和下方再生铅铅成本共同作用下，铅价或继续弱势震荡格局。