5月19日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

瑞达期货：沪铝低开低走原铝进口增多

内外走势：周三LME铝冲高回落，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2448.5美元/吨，日跌0.71%。沪铝主力2106合约低开低走，最高19655元/吨，最低19755元/吨，收盘19280元/吨，较上一交易日收盘价跌465元；成交量25.4万手，日增2507手；持仓13.1万手，日减19309手。基差270元/吨；沪铝2106-2107月价差10元/吨。

市场焦点：（1）英国至3月三个月ILO失业率4.8%，预期4.9%，前值4.9%；就业人数增8.4万人，预期增5万人，前值减7.3万人。英国国家统计局称，近几个月来就业市场基本稳定，出现一些初步复苏迹象。（2）发改委：目前，正在抓紧编制2030年前碳排放达峰行动方案，研究制定电力、钢铁、有色金属、石化化工、建材、建筑、交通等行业和领域碳达峰实施方案。（3）中国4月原铝、未锻压铝以及铝材进口量为281139吨，高于3月的206556吨，较去年同期增165.2%；4月未锻轧铝及铝材出口437,285吨，比上年同期下降0.7%，1-4月累计出口1,722,690吨，比上年同期增长5.8%。

现货分析：5月19日SMM现货A00铝报19530-19570元/吨，均价19550元/吨，日跌310元。长江有色报道，持货商挺价惜售，中间商逢低接货，下游按需采购，整体成交一般。

仓单库存：周三沪铝仓单合计178264吨，较上一交易日减少50吨；5月18日，LME库存为1765525吨，日减2850吨。

主力持仓：沪铝主力2106合约前20名多头持94696手，日减12494手，空头持仓81860手，日减12571手，净多持仓12836手，净空转净多，多空减少。

行情研判：英国失业率数据意外向叠加好多位美联储官员再次淡化通胀预期，市场对提早加息押注降温，继续拖累美指。供应面，受供应紧张及BDI和海运费大涨影响，矿石整体价格有所上涨。进口窗口再次打开，铝进口量大幅增加，预计短期供应压力暂不明显。需求方面，国内铝锭、铝棒社会库存仍在去化状态，旺季刚需强势支撑铝价。技术上，沪铝主力2106合约日MACD指标显示DIFF向下突破DEA，短期回调，长期看涨思路不变。操作上，建议在19250元/吨逢回调做多，止损位19000元/吨。（瑞达期货）

投行分析师预计2022年全球铝供应缺口达到48万吨

外媒5月18日消息：LME期铝将在2022年底升至每吨3000美元

花旗银行（Citi Group）的分析师表示，2022年全球铝市场的供应缺口将达到48万吨，2023年将进一步扩大到108万吨。

因此该投行预计2022年伦敦金属交易所的期铝价格将升至每吨3000美元。

周二，LME期铝下跌0.9％，报每吨2,477美元。

沪铝下跌空间有限

5月18日消息；自4月开始，铝价便走出一波单边上涨行情，究其原因在于：一方面，美国大规模的财政刺激政策及疫苗接种人数上升使得市场对经济复苏的确定性有所增强，而美联储声明在2022年前不考虑加息，则加强了市场对今年维持较高通胀率的预期；另一方面，LME铝价先行启动，沪铝受外盘提振跟随上行。近期铝价小幅回调，市场交易情绪有所回落，后期价格运行逻辑或重回基本面。从供应端看，二季度新增产能投产较为集中，但云南地区近期传出面临错峰限电生产问题，供应端压力暂不明显。消费端刚需支撑明显，即使铝价处于历史高位，库存去库态势不减，短期铝价维持高位振荡的概率较大。

宏观面多空交织

美国通胀大超预期，职位空缺数再创新高，市场担忧美联储提前收紧货币，随后美联储副主席发声通胀是由暂时性因素推高，市场情绪得以安抚。美国4月零售数据转差，经济增长动力仍待进一步修复。总体来看，美国经济恢复不均衡，其消费端仍表现不佳，这将使宽松的货币政策短期难以退出。从疫情防控角度来看，发达国家中美国无论是疫苗接种人数还是疫苗保有数量均大幅领先其他国家，这将使得美国经济恢复领先于其他国家，因此美元指数进一步下行空间或有限，后续需关注美元潜在走强风险给大宗商品带来的压力。

国内方面，4月CPI同比上涨0.9%，PPI同比上涨6.8%，环比上涨0.9%。本轮PPI走高主要受基数效应和全球大宗商品价格的影响，上下游价格传导有限。而此番大宗商品集体上涨亦引起中央层面的注意，近期的国务院常务会议上提出要跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。官方的表态对市场情绪有一定的抑制作用。

供应压力暂不明显

根据百川数据测算得知，截至5月13日，二季度计划复产产能26.2万吨，新增投产产能40万吨左右，新增产能总量在66.2万吨左右。而云南地区电解铝企业传出5月中下旬开始进行错峰限电生产，电力负荷下降10%。目前云南地区电解铝建成产能392万吨，运行产能387万吨。若调降电力负荷至5月底，二季度电解铝供应小幅增加。若调降电力负荷至6月底，则二季度电解铝供应将小幅减少。

另外，近期沪铝上涨幅度大于伦铝，沪伦铝比值有所回升，进口套利窗口再次打开。在现货库存持续下滑的背景下，国内现货货源充裕度一般，后期不排除有进口货源进入国内市场。但短期来看，供应端压力暂不明显。

消费端保持稳定

目前下游铝加工企业开工率整体保持稳定，龙头企业开工率表现优于中小企业。分板块看，建筑型材随着北方工地复工，开工率明显回升。但原生铝合金板块开工率继续下行，主要受汽车行业普遍缺芯影响。市场预测今年全球或减产汽车390万辆，行业缺芯问题将延续至四季度。铝板带箔板块整体表现平稳，开工率略有回升。综合来看，在刚需驱动下，国内铝加工企业开工率保持稳定，订单出口表现较好，在一定程度上将带动铝消费。

随着铝价的持续走高，再通胀交易预期已体现在价格之中，短期价格运行逻辑将回归基本面。在碳中和及能耗双控背景下，供应增速将长期弱于消费增速，电解铝市场已由卖方主导，电解铝定价中枢亦有所抬升。短期电解铝供应端压力暂不明显，消费较为稳定，社会库存持续下滑，铝价下跌空间有限，运行区间为19000—20500元/吨。（期货日报）