国信期货：有色高位整固，短期调整不改牛市

周二晚间，海外金融市场分化，欧美股市全线下挫，而大宗商品延续强势多数收涨。截至收盘，伦铜期货收报10556美元/吨，上涨160.5美元/吨，伦铝期货收报2533美元/吨，上涨3.5美元/吨。国内铜铝夜盘高位震荡，沪铜期货Cu2106报76120元/吨，上涨0.34%，沪铝期货Al2106报19840元/吨，下跌0.48%。

二季度以来，大宗商品迎来强势爆发，因其板块正面临多重利好题材叠加的强势风口，无论是海外通货再膨胀预期、产业转型升级还是碳拐点碳中，甚至是疫情爆发的供需错配都对铜铝为代表的金属板块带来利好提振，而有色金属基本面自身也处于二季度传统消费旺季下的“备货去库存、供需紧平衡”的产业链微妙现状，市场忧虑宏观流动性宽松环境下供需结构性趋紧进而刺激价格在假期前后猛涨。但需要注意到，中国官方及监管明确多次喊话大宗商品材料涨价潮风险，且短期原料涨价潮已累计极大涨幅，预计多头题材炒作短期将有所收敛，且市场风险偏好的快速切换限制反弹高度，在大宗原料市场波动加大且政策执行弹性较大环境下，铜铝等有色大趋势仍然偏强，建议相关产业强化生产利润套期保值操作，机构和投机者多单获利减磅，短期以高位宽幅震荡思路操作为主，等待回调后更好买入机会，注意控制仓位管控风险。