迈科期货：美元下跌，铜市持稳

周二美股继续上涨，昨天美国公布了3月通胀数据，ＣＰＩ同比上升2.6%，扣除食品和能源后的核心ＣＰＩ同比上升1.6%。美联储仍反复强调低基数和补贴支票等因素造成ＣＰＩ上升是暂时的，不会因此改变货币政策。而昨天因数个血栓病例，美宣布暂停强生疫苗的接种。由于通胀已经反复炒作，昨天的通胀数据出台并未影响美元，国债收益率小跌，美元指数跌到92下方，维持了近期的调整节奏。中国昨天公布3月进出口数据，其中出口同比增长30.6%，进口同比增长38.1%，创下四年最高增速，也印证了海外经济恢复，需求持续回升并拉动中国生产和出口增长的判断。这也给3月较好的经济数据周开了个头。

基金属普遍上涨，伦铜回到8900美元，没有明显波动，而库存仍在继续增加。沪铜升水提高到40元，不过下游在前天放量买货后，昨天买盘稍欠积极，北方废铜略紧，持货商仍维持挺价。消息面，昨天公布了3月进口铜及铜材55万吨，环比2月大增13万吨，主要是智利1月天气原因发运中断，2月发运恢复体现为3月进口增加。但由于进口亏损维持较高水平，后期进口可能难进一步增加。今年一季度进口和国内精铜产量大增也是造成当前去库存较慢的重要原因。不过保税和国内库存增加仍大幅小于往年同期正常水平，暗示终端消费整体不错。ＳＭＭ公布其对3月铜材企业开工率的统计显示铜管、板带箔的开工率同比提高12%和6%，完全进入旺季，而铜杆企业开工率较去年微升，下游线缆需求不足导致铜杆库存偏高。当下关注点仍在线缆需求恢复节奏上。目前电网订单开始回升，但总量仍不多，4月线缆需求无法与去年的火爆场面相比，但环比持续回升的趋势不变。二季度震荡回升叠加炼厂集中检修，铜价难以下跌，仍有望逐步抬升。短线看沪铜持仓持续减少，隔月价差重又扩大，精废价差仍未见稳定收窄，暂不支持上涨，仍维持低位震荡，逢低持多，反弹换手策略不变。另外昨天沪价突然急升，疑似传新疆也有限产政策，不过未经证实，投机资金蜂涌而入拉高铝价。上周以来随着消费逐步恢复，去库存加快，下游买盘更加积极，铝棒加工费也持续回升，价格支撑渐强，但下游对价格较为敏感，价格急涨仍无意追高。数据方面，3月铝材出口44万吨，环比小升，一季度较去年同期出口增长8%，3月比价回落出口利润回升，估计二季度铝锭进口减少而铝材出口回升，叠加旺季需求恢复，国内有望持续去库，铝价自身易涨难跌。只是在高层用好储备抑制原料价格过快上涨背景下，抛储担忧仍存，急升容易被打压。操作上关注17800上方短期压力，短多换手，17000近期支撑区，回落重新买入策略不变。

股市：美股上涨，宏观经济增长，股市震荡偏强

原油：小涨，宏观经济增长与ＯＰＥＣ逐步增产再平衡过程，震荡回升

美元：下跌，宏观经济增长带来风险偏好提升，但美国经济表现相对最强，国债收益率高位稳定，美元难以持续下跌，92下方近期形态支撑区，可能维持震荡反弹

铜：66600-65800，宏观向好，消费逐步回暖信号，66000下方近期支撑区，维持低位持多反弹换手策略

铝：17800-17500，宏观向好，去库存加速，低位支撑日益增强，抛储担忧限制近期高度，短多离场回落买入，17000近期强支撑区

锌：21600-21300，宏观向好，国内去库存加快，但伦敦连续增库带来压力，21000近期支撑区，回落重新短买