弘业期货：金属早评0301

【沪镍】

观点：高位震荡调整

市场焦点：美国1.9亿美元的财政刺激计划众院表决通过，能否在参院通过即将揭晓；美联储主席鲍威尔表示利率会长期维持在零附近，直到就业率和通胀达到一定目标；美国长债收益率飙升引发美元大幅上涨给LME金属带来压力，价格普遍回撤；国内交易所提高了部分合约的保证金率和收费标准试图给多头商品减温，能否有效，值得关注。

行情研判:未来镍在能源方面的应用将持续引起市场关注，全球资金大放水造成的通胀预期给商品上涨提供持久动力；美国拜登政府1.9万亿财政刺激政策即将出台，近期参院的投票非常关键，任何节外生枝都会给市场带来巨大的动荡。在国内镍库存连续下降的情况下，预计沪镍延续偏强走势，但风险情绪滋生会给价格带来巨幅震荡。后期关注全球疫情的发展，菲律宾，印尼镍矿供应增减状况，下游不锈钢的供需状况，在连续上涨后，投资者需控制好，谨防内盘巨幅震荡带来的损失，参考的波动区间在137000—145000，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。

【沪铜&国际铜】

观点：反弹

周五伦铜低开低走持续调整大跌收长阴线，收于9000美元，美铜今日大幅高开。沪铜周五大跌后，夜盘低开低走下跌收中阴，收于66920.沪铜成交上升持仓下降，短期涨幅过大后市场偏向谨慎，延续调整调整，调整后中期仍有望上行。沪铜上方压力74000，下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水大幅缩小至428点，铜价大跌后市场情绪回暖。

【沪铝】

观点：震荡

周五伦铝大跌收长阴线，收于2157美元。沪铝夜盘低开低走收中阴线，收于17070。沪铝成交基本稳定持仓下降，通胀预期带动，市场信心较强。但考虑到下游需求不足，高位风险较大，今日可能随铜价企稳。上方压力17500，下方支撑16500。

【沪锌】

观点：跌幅或有限

隔夜伦锌大幅下跌。沪锌夜盘继续大幅或至21000元附近。美元指数大幅攀升，外盘金属大幅回落，但美国众议院通过拜登刺激计划，市场流动性宽裕格局暂不会改变。欧美疫情控制情况良好，外围消费预期恢复。锌精矿加工费继续下滑后期冶炼厂或可能继续压缩产量。预计流动性宽松和基本面向好下，锌价跌幅有限，多单暂观望，等消费确认回归后再行进场。

【沪铅】

观点：继续弱势下行

隔夜伦铅大幅下跌。沪铅延续大幅回落走势。原生铅产量较为稳定，再生铅企业节后复产预期好于去年，随着铅价的反弹，再生铅企业利润逐渐修复，后期供应压力或加大。下游蓄电池企业开工率小幅拉升，但消费淡季下，节后累库明显，铅价继续承压下行。